深夜重磅！证监会正式批准：深市主板与中小板4月6日合并

3月31日晚间，深交所发布公告称，日前，经中国证监会同意，深交所发布两板合并业务通知及相关规则，明确合并实施后的相关安排，于4月6日正式实施两板合并。

深交所称各项准备工作已经就绪。未来深市将形成以主板、创业板为主体的市场格局。

早在一个半月前，即2月5日，证监会便正式宣布合并深交所主板和中小板。当晚，深交所公告启动合并主板与中小板相关准备工作，并发布《关于启动合并主板与中小板相关准备工作的通知》（《业务通知》）。

深交所与市场各方一道，按照“两个统一、四个不变”的总体思路，扎实开展各项工作，组织整合相关业务规则和监管运行模式，推动完成相关指数及基金产品适应性调整，顺利实施技术系统改造，平稳推进发行上市安排，各项准备工作均已就绪。

早前，深交所便宣布内部技术改造已基本完成。市场主体仅须就行情展示、数据接口等方面进行适应性改造，大约需要2个月时间完成。核心交易系统基本不受影响，整体技术改造工程和投入不大，合并对全市场技术系统的影响较小。

“深交所启动合并主板与中小板是好事情，顺应了市场发展规律。合并后，深交所将形成以主板、创业板为主体的市场格局，为处在不同发展阶段、不同特征的企业提供全生命周期的融资服务，为包括中小企业在内的不同类型企业提供融资平台，对中小企业的服务功能实际上在不断增强，进一步提高资本市场服务实体经济能力。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新受访表示。

合并日期已定

据了解，在两板合并业务规则整合过程中，深交所对交易规则、融资融券交易实施细则、高送转指引等7件规则进行了适应性修订，并废止《关于在部分保荐机构试行持续督导专员制度的通知》等2件通知，主要涉及删除中小板相关表述、统一高送转定义、调整相关交易指标计算基准指数、取消持续督导专员制度等。上述调整安排于4月6日两板合并实施时生效。

在业内人士看来，作为资本市场全面深化改革的一项重要举措，两板合并对于完善市场功能、夯实市场基础、提升市场活力和韧性、促进资本要素市场化配置、更好服务国家战略发展全局具有重要意义。

“合并深交所主板和中小板是全面深化资本市场改革的一项重要举措，作为我国多层次资本市场体系的重要组成部分，深交所主板和中小板在扩大直接融资、服务实体经济，支持中小企业方面发挥了积极作用。”前海开源基金执行总经理杨德龙受访指出。

在杨德龙看来，“深交所启动合并主板与中小板相关准备工作，将形成以主板、创业板为主体的市场格局，进一步厘清不同板块的功能定位，构建结构更简洁、特色更鲜明、定位更清晰的多层次市场体系，有利于提升资本市场的活力和韧性。深市主板重点支持相对成熟的企业融资发展，创业板主要服务成长型创新创业企业。深交所还将采取推动再融资和并购重组市场改革、丰富产品体系、优化改进服务等措施支持中小企业做优做强，对中小企业的支持力度在不断加大。”

合并不代表注册制很快实施

公开内容显示，合并深交所主板和中小板的思路是“两个统一、四个不变”，即统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变。将坚持稳中求进总基调，坚持“建制度、不干预、零容忍”的方针，加强资本市场基础制度建设。

在业内人士看来，深交所主板与中小板合并不意味着全市场注册制很快实施。

董登新指出，深交所主板与中小板合并与全市场注册制并没有必然联系，“股票发行注册制改革是一项系统工程，要循序渐进地推进。在全市场推行股票发行注册制不能过于理想化，也不能急于求成。目前从总体看，注册制在科创板、创业板的试点经受住了市场的检验，但还需要进一步评估，之后再在全市场稳妥推进注册制。”

“两板合并后深市主板仍然实行核准制，既没有降低上市门槛，也没有新增上市通道，不会导致市场扩容。证监会也会把好市场‘入口关’，协调好一二级市场的关系，科学把握投融资平衡，市场不用过于担忧。”董登新进一步说道。

杨德龙也表示：“股票发行注册制改革是一项系统工程，目前，科创板、创业板试点注册制已取得较好效果，但也要看到，注册制试点的时间还不长，有些制度还需要不断磨合和优化，全市场注册制不能急于求成，市场要给予足够的耐心，需要条件成熟才能稳妥推进。”

在其看来，合并深交所主板和中小板是坚持问题导向的改革之举，有利于优化深交所板块结构，形成主板与创业板各有侧重，相互补充的发展格局，更好满足不同阶段的企业发展融资的需求。