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再次中止IPO!致欧家居存货太多,又过度依赖电商平台

首页:前海中天资本 栏目:最新动态 时间:2022年01月26日 09:46:51

距离上次IPO重启仅隔1个月,致欧家居IPO又中止了。

近日,据官方资料获悉,致欧家居主动申请中止发行上市审核程序,深交所已经予以批准。目前,致欧家居创业板IPO审核状态从已变更为中止。

据悉,此次IPO中止为致欧家居主动申请。就中止事宜,致欧家居对外表示:“公司上市工作一切正常,正在稳步推进中。”

作为河南最大跨境电商企业之一,致欧家居成立于2007年,主要从事自有品牌家居产品的研发、设计和销售,产品主要包括家具系列、家居系列、宠物系列等家居品类。

致欧家居的上市之路可谓一波三折。

早在今年6月底,致欧家居就曾首次递表,准备冲击A股,但9月因财务资料过期,被深交所中止上市。之后,致欧家居在12月选择重启IPO,但仅隔一个月,公司再次中止IPO。

此次IPO致欧家居拟募集资金14.85亿元,用于研发设计中心建设项目、仓储物流体系扩建项目、郑州总部运营管理中心建设项目,以及补充流动资金。

业绩方面,致欧家居近三年增长迅速。2018年-2020年及2021年上半年,致欧家居收入分别为15.95亿元、23.26亿元、39.71亿元、32亿元;归母净利润分别为0.41亿元、1.08亿元、3.8亿元、1.4亿元。

招股书显示,致欧家居主要通过亚马逊、Cdiscount、ManoMano、eBay等海外线上B2C平台销售家居产品,线上B2C零售产生的营收占比超过八成。

其中,致欧家居收入非常依赖亚马逊平台。招股书显示,2021年上半年,致欧家居在亚马逊平台获得的营收超过22亿元,占总营收的69.31%。

值得注意的是,虽然业绩不断增长,但致欧家居的现金流却并不乐观。尤其近两年致欧家居经营活动现金净流量多次为负。

招股书显示,致欧家居存货、应收账款快速增长,导致其资金占用情况较为显着。

2018年-2020年及2021年上半年,致欧家居应收账款分别为2906.5万元、6457.5万元、1.14亿元、1.78亿元,存货账面价值分别为1.75亿元、2.53亿元、8.59亿元和9.22亿元。

上述同期,致欧家居经营现金流量净额分别为-3282万元、8899.6万元、-2.07亿元和-5911万元,经营现金流多次为负,为其运营资金周转带来一定压力。

致欧家居在招股书中坦言,较高存货一定程度上增加公司的存货跌价风险和资金占用压力。若未来市场环境发生重大变化,可能导致产品滞销、存货积压,对公司经营产生不利影响。

此外,致欧家居总负债在不断攀升,从2018年2.02亿元快速攀升至2021年6月的12.26亿元,总负债合计翻了6倍。

截至2021年上半年,致欧家居货币资金为2.62亿元,短期借款约2亿元,账面现金足以覆盖短期债务,但在外部出口环境仍存不确定的背景下,致欧家居账面资金并不充裕。

纵观行业,2021年以来,家居企业再现IPO热潮,据不完全统计,过去一年的时间,大家居行业共有57家企业冲击上市,涵盖定制、软体家具、门窗、智能家居、家装、家纺、卫浴、跨境电商等板块。

在家居企业扎堆上市募资的背景下,致欧家居也启动上市计划。对致欧家居来说,上市募资能缓解其现金流压力。不过,就上市进程来看,家居企业IPO之路并不容易。

2021年,在已经递表的57家家居企业中,仅有匠心家居、梦天家居、龙竹科技、玉马遮阳、大自然户外、罗曼股份、真爱美家、涂鸦智能、王力安防等18家企业成功上市。

其中,不少企业IPO计划被迫“暂停”。据界面新闻此前报道,去年9月25-30日期间,致欧家居、三问家居、土巴兔、森鹰门窗等4家企业审核状态统一变更为“中止”

与此同时,2021年12月底至今,已有CBD家居、朗斯家居、华南装饰、三问家居等4家企业终止IPO。由此可见,随着IPO监管日趋严格,致欧家居想要成功上市并不容易。

(挂牌上市:www.qhzj8.com)
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