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从新三板到北交所 一体化发展格局助推中小企业持续融资加速创新

首页:前海中天资本 栏目:最新动态 时间:2022年03月25日 09:21:03

自去年北京证券交易所(以下简称“北交所”)开市运行以来,在一体化发展的市场格局下,北交所新三板为中小企业提供了一条“规范治理、持续融资、加速创新、稳步拓张”的资本市场发展特色路径,有效契合创新型中小企业融资需求特点,拓宽了创新型中小企业的资本覆盖广度。

据公开数据统计,截至3月10日,已上市的87家北交所公司在新三板累计实现普通股融资202次,合计融资286.27亿元,实现了“边融资边发展,融资、上市两不误”;实施并购重组8次,涉及交易金额11.28亿元;多家公司实施股权激励,发行双创债、可转债,运用多元化资本工具优化公司人才、资产结构。

得益于在发展相对早期便进入资本市场,北交所上市公司的营业收入、净利润中值从挂牌前一年的1.24亿元、1076.50万元,增加至2020年的3.14亿元、4739.52万元,挂牌以来,累计增速分别高达153.20%、340.27%;累计汇聚超1.2万人的技术研发队伍,积累专利5595项,包括发明专利1344项,不断夯实企业高质量发展基础。

2021年,在疫情发生和复杂多变的内外部环境下,北交所上市公司整体业绩仍保持增长态势。数据显示,截至3月10日,87家北交所上市公司中,除今年3月刚刚上市的凯德石英(17.830, 0.00, 0.00%)外,其余86家均已披露2021年年度业绩快报,其中,85家公司实现盈利,盈利面99%;54家公司净利润实现正增长,增幅中位数17%。

挂牌上市精准包容 拓宽资本覆盖广度

为更广泛服务于不同成长阶段创新型中小企业,拓宽中小企业融资渠道,使“更早、更小、更新”的企业便于进入资本市场、借助资本市场做大做强,新三板在挂牌条件设置上对企业是否盈利没有硬性规定。数据显示,87家北交所上市公司中,有39家在新三板挂牌前一年净利润不足1000万元,15家公司员工人数不足100人,11家企业挂牌时成立不足5年。

针对中小企业规范性基础较弱的问题,新三板挂牌要求企业建立起内控健全、治理有效的现代股份制企业制度,不断强化规范运作和企业内控的有效性,提升内控水平。《金融时报》记者了解到,有四成公司进入新三板市场的主要发展需求是促进公司治理规范,六成公司希望通过挂牌提高企业知名度、扩大行业影响力。挂牌后,规范的公司治理水平便利了投资人进入和后续公开发行上市。

北交所则实行4套并行的上市标准,关注盈利能力、成长性、市场认可度、研发能力等方面,兼顾不同类型、不同特征的企业。业内专家表示,这种设置不仅可服务以制造业为主的专精特新中小企业,也服务战略新兴产业中创新能力突出的中小企业、向专业化和价值链高端延伸的生产性服务业企业、向高品质和多样化升级的生活性服务业企业。

具体来看,上述87家北交所上市公司涉及25个行业大类;上市前,平均新三板挂牌年限为5.4年;平均每家公司公开发行融资2.18亿元。目前,8家公司年净利润过亿元,15家年净利润小于3000万元,4套上市标准实现全覆盖,兼具“大而优”与“小而美”。

持续灵活多元融资 支持企业“小步快跑”

“创新型中小企业处于企业发展更早阶段,具有创新投入的持续性与发展的不确定性。”增量研究院院长张奥平告诉《金融时报》记者,针对中小企业融资需求“小额、快速、按需”的特点,北交所、新三板提供了丰富多元的融资并购渠道:通过发行普通股、优先股、可转债等权益工具融通资金;通过并购重组优化资源配置,促进上下游延伸布局,助力企业实现高质量发展。

公开数据显示,在新三板挂牌以来,87家北交所上市公司累计发行股票融资202次,融资286.27亿元,98.85%的公司多次融资,11家公司在尚未盈利阶段获得资金支持,有效支持了创新型中小企业发展。

以润农节水(4.090, 0.00, 0.00%)为例,公司自挂牌以来共完成4次定向发行,累计融资2.59亿元。其中,2019年,公司通过公开发行募集资金1.88亿元;2021年,公司预计营业收入达5.86亿元,净利润达5728.72万元,分别较挂牌前增长7.2倍、6.1倍。

对尚未实现盈利的企业而言,新三板市场多元化融资方式更是助力企业发展壮大的重要源头“活水”。作为北交所目前唯一一家长期处于亏损状态的上市企业,诺思兰德(16.900, 0.00, 0.00%)持续投入药物研发,挂牌后融资4次,获得超4亿元资金支持;去年12月,诺思兰德发布公告称,公司定向增发股票申请获得北交所受理,拟募资总额不超过3亿元。近日,因公司生物工程新药研发项目NL003备受关注,诺思兰德接待12家机构调研。金长川资本董事长刘平安表示,预计NL003项目市场规模有望达到千亿元级别,具有广阔的市场前景,作为战略投资者,长期看好诺思兰德这样具有巨大价值投资的优质标的。

并购重组方面,截至3月10日,共有7家北交所企业挂牌后完成8次并购重组,涉及交易金额11.28亿元,实施目的包括延伸上下游产业链布局和横向整合效应完善产业布局。

今年3月2日,北交所上市公司长虹能源(77.300, 0.00, 0.00%)发布公告称,拟通过收购长虹三杰33.17%的少数股东股权,进一步聚合优质锂电资产,提升核心竞争力。这也是该公司在2018年收购长虹三杰,正式进入锂电领域后的又一次并购行为。

资本赋能持续研发 企业创新成果显著

在新三板和北交所挂牌上市为中小企业实现资本赋能,按下了企业创新投入的“加速键”。以2020年年报统计,北交所上市公司合计投入研发金额21.27亿元,同比增长10.4%,较挂牌前增长2.17倍,研发强度为4.23%,高出同期全社会平均水平1.83个百分点。

得益于持续稳定高研发投入,上市公司在科技创新方面取得了系列成就:85家公司获国家高新技术企业认证,11家参与“863”等国家重要专项,9家参与国家、行业标准起草、制定,两家获得国家科学技术进步奖。

为稳定公司核心人才队伍,北交所上市公司积极实施股权激励。截至目前,已有超20家企业通过股权激励计划。值得一提的是,有半数北交所企业实控人同时为核心技术人员。目前,北交所已汇聚了一支超过1.2万人的技术研发队伍,平均每家公司技术研发人员占员工总数的比例近两成,为北交所公司持续推进技术攻关奠定了坚实基础。

此外,在特色制度工具支持下,超五成的上市公司与高校、科研院所建立产学研项目,10余家公司与行业上下游知名企业客户开展合作研发,例如创远仪器(16.550, 0.00, 0.00%)与东南大学合作,研制产品打破了国外长期垄断并出口欧美等海外市场;数字人(18.800, 0.00, 0.00%)与北京大学、山东大学等知名院校在高清数字人体和临床产品开发方面全面合作,实现了信息化技术和传统医学的跨界融合;富士达(15.850, 0.00, 0.00%)与中国移动(66.750, 0.00, 0.00%)(600941)、华为合作研发5G射频连接器等。

业内专家表示,当前,北交所上市公司正建立起以企业为主体,以市场为导向,产学研深度融合的技术创新体系,为我国经济高质量发展源源不断注入新动能。

(挂牌上市:www.qhzj8.com)
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