153家挂牌、923家摘牌，新三板已成鸡肋？

与A股市场新股发行不断、科创板蓄势待发不同，新三板企业数量在上半年继续出现了负增长，新挂牌153家远远少于923家的摘牌量。

陕西5家新挂牌7家摘牌，不少企业为“减少成本”

据Wind数据显示，今年上半年新三板新增挂牌企业153家，摘牌企业达923家，摘牌企业大约是新挂牌企业的6倍多。其实新挂牌不及摘牌，这两年一直存在，但与去年相比，今年这一负增长趋势要更加明显。在新三板挂牌总量已少于1万家的背景下，上半年新挂牌量较2018年同期下降49.17%，较2018年下半年下降了40.93%。截至6月末，新三板挂牌企业家数为9921家，其中有40%集中在广东、北京和江苏三地。

上半年陕西有158家企业在新三板挂牌，与去年末相比总量减少2家。在上半年新挂牌的企业有蓝岸科技、升达股份、陕西水电、西铁电子和誉邦科技；摘牌企业有三角防务、华江环保、华亿装饰、鸿英股份、天美生物、识代运筹及博冠科技。

从这7家公司的退市原因看，除了三角防务因登陆创业板从新三板摘牌，其余6家公司均给出了“根据业务发展”或“长期战略发展规划”的理由，不少企业进一步提到摘牌是为了“提高运营效率”或“减少挂牌维护成本”。

“表面看新三板的退市潮是由经营调整掀起，但深层次原因是流动性不足。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，由于投资门槛设计比较高，投资量较少，所以新三板难以发挥融资功能，因而处于不温不火的状态。

变现与抽血问题并存，新三板应坚持独立市场设计

据股转系统数据显示，上半年新三板市场385.75亿元，成交数量106.94亿股，分别同比下降24.05%和14.82%。新三板如今也面临外部市场抽血压力的影响。设计之初，新三板主要为创新型、创业型和成长型中小微企业发展服务，如何与深市创业板、沪市科创板进行差异化定位，也是未来一道现实问题。甚至有观点认为，随着科创板的急速推进，新三板优质企业开始积极准备转板，资本市场的目光也正在远离新三板。

中央财经大学证券期货研究所近期发布的一份专题报告认为，股转系统作为多层次资本市场体系的重要组成，约占股权市场全部上市/挂牌企业数量的十分之一，数字仍然十分庞大。作为上承交易所、下接区域股权市场的中间环节，新三板必须通过增强自身实力才能对多层次资本市场形成支撑，而究竟是发展为主板的预备板，还是成为中国的纳斯达克？该报告认为，新三板应坚持独立市场设计，定位为预备板在很大程度上是短视的。

投行人士哈立新建议，对不少期望对接资本市场、完善公司内控的企业而言，新三板仍然有较强吸引力。要解决市场的问题，首先要从增加交投活跃度入手，放宽交易双方条件，让新三板成为一个孵化培育高精尖企业的温床。