东软医疗向港交所递交招股说明书 第四次谋求上市

因成都核酸系统崩溃事件，供应商东软集团被推上热搜，旗下东软医疗第三次向港交所递交招股说明书也受到关注。作为中国医学影像解决方案及服务的龙头企业，算上此前的科创板IPO，这已经是东软医疗第四次谋求上市。

在医学影像领域实现多个“第一”

东软医疗成立于1998年，是中国医学影像解决方案及服务的领先提供商，也是国内医学影像领域产品线较齐全的少数企业之一。作为国内最早布局该领域的本土企业，东软医疗获得多个“中国第一”，包括中国第一台CT扫描仪、中国第一台DR、中国第一台超导MRI扫描仪、中国第一台16层、64层、128层、256层和512层CT扫描仪以及美国食品药品监督管理局批准的中国第一台泌尿CAD。

据弗若斯特沙利文资料，按2021年已安装系统总数计算，东软医疗是中国最大的国产CT系统制造商；按2021年的销量计，东软医疗是中国最大的CT系统出口商。按2021年收入计，则在中国CT制造商中排名第五，前四名中有三家为海外CT制造商。截至今年6月30日，东软医疗在全球共安装4万余台医学影像设备。

2020年，东软医疗曾冲刺科创板IPO，2020年11月撤回IPO申请。彼时，相关负责人对媒体表示，一方面是受疫情影响，另一方面则是有重要并购项目希望优先推动。2021年，东软医疗又先后两次递表港交所，上市申请均失效。此番赴港上市，东软医疗拟将募集资金用于强化高端数字医学影像设备及核心部件产品的研发及收购、扩张医疗设备和医疗影像数据服务、发展销售网络及补充营运资金等。

虽然东软医疗是中国医学影像解决方案及服务的龙头企业，却面临不小的压力。东软医疗表示，医疗器械及解决方案行业发展迅速，来自全球及中国的医疗影像数据服务行业内医疗器械制造商、人工智能公司及互联网公司竞争激烈，而且国内即将进行的医改的若干方面也可能对公司业绩产生不利影响。

盈利主要依赖于其他收入及收益

东软医疗的业务主要包括数字化医学诊疗设备、医疗设备和医疗影像数据服务、设备服务与培训、体外诊断设备及试剂。2019年、2020年、2021年，东软医疗实现营收19.08亿元、24.59亿元、28.03亿元；利润分别为8200万元、9280万元、2.97亿元。今年上半年营收及利润分别为15.02亿元、2.19亿元。从产品类别来看，CT扫描仪是其最核心的产品，2021年销售额15.72亿元，占营收比达到56.1%。

不过，东软医疗在提及风险因素时明确，盈利依赖于收取其他收入及收益（包括政府补助、收入合约产生的利息及银行和其他利息收入）。2019年、2020年、2021年、2022年上半年，确认其他收入及收益分别为1.32亿元、1.57亿元、2.89亿元、1.07亿元。如果计算净利润时去掉其他收入，东软医疗2019年及2020年为亏损。东软医疗也表示，医疗器械制造商获得可观的其他收入是行业标准，其作为持续在研发及销售活动上进行重大投资的制造商的主要盈利驱动力。

对于盈利低于往绩记录期间的原因，东软医疗表示，主要是往绩记录期间推出几款新产品并开始摊销与该等产品有关的成本产生与投资于研发活动、扩大销售网络及以权益结算的股份奖励有关的重大开支等。不过东软医疗认为，未来盈利会有所改善，因为能从研发及营销能力的积极影响及新产品的推出中受益。

研发方面，东软医疗2019年、2020年、2021年的研发支出分别为1.54亿元、1.68亿元、7300万元，占营收比分别为21.4%、15.3%、13.2%。今年上半年研发支出8340万元，占营收比11.4%。

东软医疗此番再度赴港IPO能否如愿，还需等待结果。若能成功上市，东软医疗或能借助募资提升其核心业务实力，与进口厂商一较高下。