REITs市场满三年，证监会明确未来重点

4月25日，在北京市2023年基础设施REITs产业发展大会上，中国证监会债券部主任周小舟表示，自2020年4月启动试点以来，我国基础设施REITs市场运行已满三周年。从试点步入常态化，REITs市场功能进一步发挥。REITs市场运行三年来，特别是转入常态化发行新阶段以来，资产类型稳步拓展，基础制度加快建立，监管框架基本构建，市场运行总体平稳，逐步走出了一条具有中国特色的REITs发展道路。

全面深化基础设施REITs市场建设，是资本市场贯彻落实党的二十大精神，深化市场功能、助力提高直接融资比重、服务实体经济高质量发展的重要举措。为充分发挥REITs盘活存量资产，扩大有效投资，促消费、扩内需，优化资产配置等功能，证监会会同国家发改委等有关方面接续推出基础设施REITs常态化发行“十条措施”及进一步推进常态化发行的“十二条措施”，拓展试点范围，分类调整收益率，优化审核注册流程，推动REITs市场高质量扩容。

周小舟介绍，截至目前，已上市27只基础设施公募REITs，资产范围覆盖产业园区、高速公路、仓储物流、污水处理、清洁能源、保障性租赁住房和新能源等多种类型，募集资金超900亿元，回收资金带动新项目投资近4500亿元，市场规模效益、示范效应日益显现。截至目前，已上市REITs收盘价较发行价平均上涨约11%，平均日均换手率约1.86%，流动性高于日本、新加坡、中国香港等主要境外市场。

他表示，证监会正着力完善扩募机制，首批4只扩募项目已顺利获批，预计募集金额超过50亿元，带动新增投资超过380亿元，REITs作为“资产上市平台”的长期战略价值和持续畅通投融资循环的功能进一步深化。

“证监会将以推进常态化发行为抓手，加快推动REITs市场高质量发展。”周小舟表示，将重点做好四方面工作：一是发挥市场功能，服务稳增长大局。落实进一步推进基础设施REITs常态化发行的“十二条措施”要求，推动消费基础设施REITs项目尽快落地，将REITs试点范围拓展至水利、新基建等基础设施领域，做好首批扩募项目发行上市准备工作，推动扩募工作常态化，支持已上市REITs通过增发份额、收购资产，开展并购重组活动。

二是加强市场监管，促进平稳运行。落实基础设施公募REITs监管工作方案，聚焦资产运营管理情况，开展已上市项目现场检查，促进市场主体归位尽责。制定发布产业园区、高速公路等成熟资产审核要点，优化REITs审核关注事项、强化信息披露要求，提高审核效率和透明度。

三是完善市场体系，培育良好市场生态。研究优化REITs估值体系，完善一级市场发行询价机制，促进发挥REITs不动产资产定价之锚的作用。丰富市场参与主体，支持优质保险资产管理公司参与REITs业务，研究符合条件的信托等机构开展REITs业务的制度安排。推动社保基金、养老金、企业年金等配置型长期机构投资者参与投资，积极培育专业的REITs投资者群体。

四是凝聚各方合力，推动市场健康发展。完善重点地区综合投资机制，统筹协调基础REITs设计的项目合规、国资转让、税收政策、权益确认等问题，更好发挥地方在项目培育孵化等方面的积极作用，保障项目常态化供给。加强与财税部门的沟通协调，研究优化税收配套政策。加快推进REITs专项立法，在《公司法》《证券法》的框架下，研究构建符合REITs特点及中国国情的法规制度安排，推动契约型、公司型REITs协同发展。