持续迭代升级 助力港股更好连接离岸与在岸金融市场

港股市场新一轮上市制度改革正在稳步推进。不久前，黑芝麻（000716）智能向港交所递交了上市申请，成为第一家以18C规则冲刺港交所的特专科技公司，港股市场建设新兴技术企业重要集资中心的进程再进一步。

作为“港股市场晴雨表”，恒生指数持续升级迭代，以赋予自身更多的时代特性。“我们一直紧密追踪市场发展，希望恒生指数能更全面代表港股市场，加强香港作为连接离岸和在岸市场的国际金融中心角色。”恒生指数公司行政总裁巫婉雯在接受上海证券报记者专访时表示。

巫婉雯表示，未来一段时间，恒生指数公司将在三方面发力：一是以丰富的产品线促进高质量互联互通，包括推出更多沪深港通的相关指数、为市场提供基准并开发追踪相关指数的产品，携手各方连通境内外资本；二是考虑将符合资格的特专科技公司纳入恒生科技指数；三是丰富港股市场央企指数相关系列。

连接在岸与离岸金融市场

今年以来，香港资本市场启动了系列改革，包括沪深港通扩容、增设人民币柜台、向特专科技公司进一步开放大门、扩大股票互联互通标的范围等。巫婉雯表示，上述相关改革举措出台之后，恒生指数公司积极跟进，并推出相应指数调整的措施。

在恒生指数公司深度参与港股改革方面，巫婉雯表示，恒生综合指数成分股是纳入港股通的重要条件之一，沪深港通标的的扩容与恒生综合指数成分股名单紧密联系。随着港股“双柜台模式”的不断推进，恒生指数公司将密切跟踪相关进展，适时对相关的恒生指数系列进行优化。目前，恒生指数公司已将符合资格的特专科技公司纳入恒生指数系列的选股范畴内。

“我们这样做的目的，是希望把离岸和在岸金融市场连接起来。”巫婉雯说。

巫婉雯认为，要提升中长期资金对中国资产的兴趣，发展风险管理工具必不可少。“港交所推出了多只与恒生指数、恒生科技指数等挂钩的期权、期货产品，机构投资者需要此类丰富的衍生品工具来提高市场流动性，并通过对冲来降低成本。”她表示，这对降低机构投资者交易成本、活跃港股市场、吸引中长线资金参与等有着重要意义。

“境内外资金正在逐步加深对于中国资产独特性及中长期配置价值的认识。”巫婉雯说。

合格特专科技公司

有望被纳入恒生科技指数

不久前，港交所特专科技公司上市新规正式落地。黑芝麻智能成为港股首家根据该新规提交上市申请的公司。业内预计，新规落地，将激发科技“独角兽”的港股上市热情。

毕马威预计，今年下半年，提交港交所上市申请的特专科技公司将有5到10家。

巫婉雯表示，恒生指数公司一直在追踪候选股的市值、交易、行业代表性等因素，及时让特专科技公司进入相关恒生指数系列(不包括恒生指数及恒生中国企业指数)的选股范畴。

“港交所自2018年开始接受未有收入的生物科技公司上市，2020年就有相关上市公司被纳入到恒生指数系列(不包括恒生指数及恒生中国企业指数)之中。特专科技公司的性质与未有收入的生物科技公司类似，因此，我们认为可采用一致的处理方法。”巫婉雯表示，如果特专科技公司满足相关选股要求，就有机会被纳入到恒生科技指数。

恒生科技指数的选股范畴，主要涵盖与科技主题高度相关的港股上市公司。截至今年7月底，恒生科技指数资产管理总值已经达到136亿美元。

“顺势而为”推出港股版央企指数

今年5月，恒生港股通中国国资央企指数推出。巫婉雯表示，推出以“中字头央企”为代表的指数，是“顺势而为”。

“恒生指数公司推出港股版的央企指数，是考虑到央企正迎来国企改革政策支持和基本面改善的双重利好支持。”巫婉雯表示，当前，港股市场的央企估值普遍低于A股。未来，随着央企的盈利能力持续提升，港股市场的央企估值有望得到有力支撑。

从整体看，随着央企考核指标优化，其基本面预计将持续提升。同时，从结构看，港股央企具备高分红属性，截至2023年5月，港股市场的央企股息率超过6.3%。

据指数回测数据，2020年底至2023年6月底，恒生港股通中国国资央企指数累计回报达6.83%，全收益指数累计达24.70%。

“我们推出恒生港股通中国国资央企指数，以配合国家支持央企发展的方向，期待社保基金、养老金、险资等长线资金的积极布局。”巫婉雯表示。