玖富将赴美IPO：过万投诉被指涉高利贷、砍头息

去年的夏天，网贷全行业雷声不停，被泼了一盆冰水。而今年的夏天，网贷仍旧带着一丝丝阴沉的寒意，不断有平台退出舞台。但也有金融科技企业，举意奔向资本市场。

美东时间7月25日，互联网金融服务综合平台玖富集团正式向SEC递交IPO招股书。

根据招股书，玖富集团拟在纽交所或纳斯达克申请ADS上市，代码为“JFG”，最高募资金额为1.5亿美元。从玖富计划融资额推算，玖富此次上市内部估值大约在12亿美元—15亿美元（约合80亿—100亿元人民币）之间。

玖富要上市的消息一传开，迅速得到关注。这个时间点赴美上市，身陷高利贷、砍头息投诉泥潭的玖富能如愿吗？

3年花了50多亿来营销

热衷跨界营销的玖富

根据玖富集团官网介绍，玖富成立于2006，旗下拥有数字科技、数字账户、数字普惠、数字财富、数字国际五大业务板块，各大业务板拥有自己的系列创新产品品牌，包括玖富科技、谛易科技、玖富普惠、玖富钱包、玖富万卡、万卡商城、悟空理财、玖行保险经纪、玖富咨询、玖富证券（香港）、玖富财富（香港）等，并控股或参股了保险经纪、基金销售、银行、融资租赁等多个具有牌照资质的机构。

在大家的印象中，玖富的曝光率不低，可以说玖富的营销特别是跨界营销玩得是相当的6。

在前几年，金融科技与热播网剧联手营销之时，玖富旗下的悟空理财以中插广告形式植入《大军师司马懿之军师联盟》、《那年花开月正圆》等2部电视剧中，另一产品玖富万卡则以贴片形式出现在《无心法师2》中。

在安徽卫视热播的《老爸当家》的剧情中，被称作“移动金融大师兄”的玖富也有过多次出现，而且玖富钱包、悟空理财等玖富旗下的产品对剧情进展有着关键作用，和剧中各人物命运息息相关。

除了电视剧，玖富还盯上了电影。就在《老爸当家》开播之前，玖富发布了名为《幸福瞬间》的微电影，宣称源自玖富用户真实故事。玖富还联手《唐人街探案2》开展“新春拜年祝福”活动，玖富旗下悟空理财通过抽取100名幸运用户，送出200张《唐人街侦探2》电影票。

电影、电视剧外，综艺节目也有玖富身影，玖富CEO孙雷曾亮相“非你莫属”节目现场。

明星代言，玖富也紧紧跟上。去年在9月19日，胡军正式宣布代言科技金融公司玖富集团，并出任首席体验官。

热衷于打广告营销的玖富营销费用高企，数据显示，2016年、2017年、2018年度，玖富的市场营销支出（sales and marketing）分别达到11.68亿元、22.44亿元和17.46亿元，合计51.58亿元。

神秘的股权结构

神秘的二股东

其实早在2017年，就曾传出玖富将要上市的消息，当时的消息是募资金额为3亿美元，规模比这次要大，但是玖富当时并未回应，在玖富未递交招股书前，也曾传玖富将剥离网贷业务，赴美上市。

此番赴美上市，玖富集团表示，此次募集到的资金将主要用于五大用途：

一是加强生态系统内社区的运营发展以及生态系统相互协同的功能；

二是继续扩大产品供应，包括提供更多的消费情景贷款产品、在线财富管理产品以及培育用户忠诚度；

三是用于研发投资，尤其是人工智能和大数据技术；

四是用于国际扩张，包括香港和东南亚的投资计划，以及申请额外的执照来帮助执行国际业务战略；五是用作一般企业用途和战略投资。

此前，玖富的多次大规模融资就备受关注。据企查查显示，在2018年9月获得SBI香港集团2000万美元的E轮融资前，玖富已经完成5轮融资。

尤其是2017年10月，据媒体报道，玖富集团获得近4亿美元的C轮融资，由上市公司、央企等多家公司联合投资，主要投资方包括中国信达、江南春、林奇和徐宇、徐盛产业基金等。但是，媒体报道指出，这次招股书中，名声显赫的投资机构却并未现身。

更引发关注的是，这次招股书中，透露出来的神秘股权结构和神秘二股东。

根据招股说明书，玖富创始人兼CEO孙雷为最大股东，通过Nine F Capital Limited直接持有39.1%的普通股，法人任一帆通过Nine Fortune Limited持股23.3%。

NineF Capital Limited与Nine Fortune Limited分别为二人在境外设置的信托项目。唯猎资本创始合伙人肖常兴，则通过DFM Capital Ltd．持股7.4%，为第三大股东。

在机构股东方面，JAS Investment Group Limited持股5.7%，为玖富的第四大股东，该公司由江南春全资持有。

简单算一算，就能发现玖富集团披露的股东结构却并不完整，仅披露了玖富集团76.3%的股权，还有2成多的股权并未明确体现。

第二大股东任一帆仍然十分神秘。招股书显示，任一帆毕业于北京大学，在2005年获得新闻学学士学位，并于2005年6月至2006年6月在北京新闻广播担任制片人，自2014年1月起成为玖富集团董事，但是否有其它投资一无所知。

甚至有分析认为，玖富早期2006年、2009年的融资都是从高阳科技手中拿到的，另一方面玖富金科的股东任一帆、孙雷、肖长兴、钟振祥、高光武被曝出和高阳科技有关联，股东任一帆只是代持，香港上市公司高阳科技才是玖富的实际控制人。

上万条投诉，背后的高利贷、砍头息，玖富前路如何？

玖富上市，能够就富？这个疑问还来源于大量用户对玖富涉嫌高利贷、砍头息等的投诉。

目前，玖富公司收入主要来自平台的在线贷款信息中介服务，其在2016年、2017年与2018年产生的收入分别为21.99亿元、66.30亿元和53.28亿元，2019年第一季度为10.07亿元人民币，占公司总收入均超过96%以上。

玖富集团收入所系的服务费，也让玖富饱受争议的焦点。所谓在线贷款的中介信息服务费是指玖富集团按照贷款本金收取一定比例的费用，以匹配贷款人与投资人之间的交易。

分析指出，在借款合同中，玖富将服务费、保险费等提前加入“借款本金”计算利息，在实际放款操作中，借款人只能收到扣除服务费、保险费这笔“砍头息”后的金额。

因此，玖富的实际利率远远高于宣传的利率水平。

玖富在招股书写道：“目前，在我们的网上贷款信息中介服务下，贷款便利服务、后发服务的服务费、向第三方收集公司支付的贷款收集服务、仲裁服务的事后服务费，以及向保险人支付的保险费或向保管人帐户支付的款项以及向融资担保公司支付的担保服务费用，视情况可能由借款人在资金本金发放给借款人时同时支付。”披露了收取砍头息的事实。

在公益投诉平台聚投诉上，玖富的投诉量为12810件，解决率为65.26%，投诉大多涉及高利贷、砍头息、暴力催收。

例如，8月1号，张先生投诉：“贷款6400 ，阴阳合同，下来金额才看见合同，6400分12期每期730左右我算了一下总共还款8800多，实在还不起，利息太吓人，有关部门管理一下，高利贷黑社会，打电话恐吓骚扰。”一则编号：Z1140关于玖富万卡高利贷、阴阳合同的集体投诉，联名投诉量779件，专题累计访问量30652次。

在聚投诉公布的2018年网贷平台年度投诉榜榜单上，排名第三的玖富主要涉及阴阳合同、暴力催收和变向太高借款成本。

从营运数据上看，即将赴美上市的玖富似乎表现并不积极，存在着活跃借款人数下滑、获客成本骤增、逾期率隐忧。

借款人方面，据招股书数据，玖富2018年平台上的活跃借款人数较2017年减少了36.3%至约230万，而截至2019年3月31日止三个月，平台上的活跃借款人数为60万，较2018年同期的100万减少40.0%。

获客成本方面，2016年、2017年、2018年和2019年一季度，玖富平台的借款人获客成本分别为32.5元人民币、131.5元人民币、204元人民币和324元人民币，平台获客成本暴涨。

逾期率方面，招股书显示，在超过12个月的贷款产品中，M3+逾期率在9个月之后逐渐走平，但在20个月左右再次走高，逾期率水平超过9%。分析指出，这或许意味着平台贷款质量随着周期的拉长趋于恶化。

而就是在自身经营数据下滑，身陷高利贷、砍头息、暴力催收指责，行业高度监管前景尚未明朗之时，玖富决定要赴美上市，留给大家的是对玖富前途的猜测。

毕竟，要想到美国资本市场捞金，获得投资人信任没有那么容易。从目前互金中概股表现来看，尽管今年一季度不少公司的业绩不差，但神话已经破灭，依旧出现了大面积跌破发行价。

最惨的信而富，因为跌幅超过90%，每股不到1美元，面临强制退市风险。此前互金平台萨摩耶金服在美递交招股书后，也再无消息。玖富何去何从、前路如何，未为可知。