加快新三板市场改革 建立多层次资本市场有效衔接

全国股转公司副总经理陈永民28日在2019广东金融高新区资本市场发展大会上表示，“根据8月25日证监会公布的资本市场深化改革的总体方案已经明确，下一步将加快新三板市场的改革。”

全国股转公司副总经理陈永民（图 全景网/刘民江）

近日，证监会开会研讨细化资本市场改革总体方案，并重点提及将深化创业板改革，加快新三板改革。

经过六年多的发展，新三板市场已经成为资本市场的重要组成部分。数据显示，9000多家挂牌公司中有6000多家进行了1万余次的股权融资，平均融资突破5000万元。

可以看出，新三板市场在提高资本市场覆盖面方面发挥了积极作用，并已经成为资本市场的一个重要组成部分。

同时，新三板市场一开始就按照服务创新型成长型中小微企业的定位积极进行制度创新，形成了一套有别于交易所市场的制度理念和做法。因此，可以说新三板市场的制度创新也是资本市场自主创新的一个重要部分。

陈永民认为，在多层次资本市场建设过程中，新三板市场也是不可或缺的一部分。

“我们越来越意识到了通过新三板市场来扩大资本市场覆盖面，提高资本市场对实体经济，特别是民营中小微企业的服务能力。完善多层次资本市场的衔接机制，使得整个多层次资本市场有机联系起来，应该说是新三板市场重要的地方，新三板市场在规范企业的运作，在促进整个资本市场的价值的理性和稳定方面，能够发挥越来越大的作用。”

客观而言，目前新三板市场在发展过程中遇到了一些问题，一方面，企业来新三板挂牌的积极性有所降低，中介机构的积极性也有所降低，投资者也面临着退出难的困境等。

基于此，陈永民认为，“新三板按照新制度运行只有六年的时间，在这个过程中，三板市场的一些理念做法和制度和市场主体它的需求想法，有一个磨合适应和调整的过程。股转公司需要在断地根据市场需求调整制度，改革现行制度。下一步，将进一步完善和改革新三板与多层次资本市场的衔接。”

值得一提的是，加快新三板市场改革，建立多层次资本市场的有效衔接，也是落实2013年国务院出台的国务院决定的要求。

2013年，国务院明确提出，要建立不同层次市场间的有机联系，在新三板公司达到股票上市条件，可以直接向证券交易所申请上市交易。

陈永民认为，新三板市场的改革要按照证监会的有关部署，必须放在多层次资本市场建设体系下来考虑新三板市场的改革，且要和交易所市场错位发展，使得新三板市场的改革和其他交易所市场的发展能够相互促进，从而形成一个良性的发展格局。

陈永民进一步表示，下一步新三板的改革将要优化新三板的融资交易和投资者适当性制度，进一步提升市场的活力和吸引力。具体而言，将以精细化分层为抓手，研究引入更具竞争性的发行制度和更有效的交易制度。此外，也将进一步提升新三板的服务能力。