年内最大IPO邮储银行来袭 频繁被罚、受限高成本收入比

2019年以来，邮储银行已被公开处罚44次，合计罚没1169万元

10月24日，周四，证监会官网显示，国有大行邮储银行将上会，因其280亿元的募集资金成为今年最大规模的IPO。

今年6月28日，中国证监会官网披露了邮储银行的A股招股书，10月15日，邮储银行更新预披露，10月24日上发审委工作会议。如果没有意外的话，邮储银行过会板上钉钉，最后一家国有银行也将踏上A股旅程。

《每日财报》注意到，邮储银行此次IPO的四大联席主承销商，分别是中金公司、瑞银、中邮证券以及中信证券，此次A股发行数量将不超51.72亿股。

作为一家巨无霸公司，邮储银行的质量如何？

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国有行盈利增速前列

事实上，邮储银行早在7年前就启动了A股上市进程，但彼时A股IPO暂停等各种原因交织，A股IPO进度一直在放缓。

邮储银行不得以转战香港市场，2016年H股成功上市，募集了576亿港币，成为当年全球最大的IPO项目，也创造了2011年以来最大的H股IPO。

今年2月，根据银保监会官网公布的信息，邮储银行进入国有大型银行队伍，从此正式与工、农、建、中、交一起，位列国有大型商业银行大行之一。

在六大国有行中，邮储银行因遍布全国、深入城乡的营业网络和强大的吸储能力，使其资金来源稳定、盈利能力突出。招股书显示，邮储银行今年上半年营业收入为1416.06亿元，同比增长7.02％；净利润为374.22亿元，同比增长14.98％，遥遥领先其他国有同行。公开数据显示，工、农、中、建、交的净利润增速分别有5％、4.7％、4.55％、5.59％以及4.85％。

总资产方面，也有不错的提升。截至今年6月末，邮储银行的资产规模已达到10.07万亿元，同比2018年末增长5.79％；存款余额9.10万亿元，同期超越交通银行，位列六大行第五位。

在观察银行类上市公司时的重要经营指标不良贷款率方面，邮储银行也表现突出，截至2019年6月末，其不良贷款率仅0.82％，尚不到行业平均水平的一半。

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受限高成本收入比

成本收入比是衡量银行获取收入难度的重要指标，大部分上市银行的成本收入比在20％到30％的范围之内。简单来说就是每获取10块钱的收入，要支出2到3块钱的成本。但邮储银行因储蓄代理费的存在，其成本收入比，远远超出了行业的平均值，甚至曾达到60％以上。

《每日财报》注意到，2018年底，邮储银行的成本收入比较5家大行均值高29.36pct。2019第一季度其成本收入比为52.55％，同比下降2.57pct，有向其他5家大行的均值水平回归的趋势，但仍然比同行高出一大截。这个指标需要邮储银行持续改善。

邮储银行高额储蓄代理费是与其独特的网店结构分不开的，邮储银行目前拥有近4万个网点，对比宇宙大行工商银行，2018年底其营业网点有16004个，尚不到邮储银行的一半。但是这些网点并不都是邮储银行的直属网点，其中有近八成是依托邮局网点的代理网点。庞大的代理网点数量，为邮储银行带来巨量的个人存款，付息成本低；但随之而来的就是秒杀同行业的高额成本收入比。

除此之外，《每日财报》注意到，邮储银行还有很多亟待提升的地方。数据显示，今年上半年的净息差和净利差双双走低，净利息收益率和净利差分别为2.55％和2.51％，分别较2018年下降了12个和13个基点。

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年内合计被罚1169万

邮储银行的资产规模和融资表现让人感叹其实力雄厚，但如此大规模的银行今年却频频被开罚单，成为监管罚单常客。

根据《每日财报》的统计，仅2019年以来，邮储银行已被公开处罚44次，合计罚没1169万元。而且邮储银行被处罚的原因几乎称得上五花八门，包括代客操作购买理财、信贷资金违规流入房市、误导销售保险、个人贷款用途管控不严以及发放虚假贷款等等。

值得一提的是，今年2月11日，银保监会官网公布信息，邮储银行被列为国有大型商业银行，从此正式与工、农、建、中、交同列。而仅一天之后，就收到了13张罚单，累计罚款272万元，11名相关责任人被问责。主要涉及洛浦支行、和田分行，洛浦支行发放虚假农户贷款、违规办理银行卡业务等违规行为被合并处以罚款100万，和田分行则是因为信贷业务贷中审查未尽职、信贷业务内控管理未尽职、员工异常行为排查未尽职等违规行为，被合并处以150万元罚款，涉事的和田分行副行长以及洛浦支行代为履职、主持工作的副行长被禁止终身从事银行业工作。

有专家表示，邮储银行成为罚单常客暴露的是，虽已成为第六大国有大型银行，但在经营管理水平上与其他五家大型银行相比仍存在一定差距，在后期需要进一步提高经营管理能力。

特别是在公司即将登陆A股市场的背景下，频繁被罚和高成本收入比是邮储银行亟待解决的问题。