科创板改革契合资本市场发展初心

科创板与注册制在中国是新事物。但在过去短短一年间，不仅科创板本身的增量改革取得巨大突破，其在实践中形成的经验也正被复制、推广到其他市场。

作为增量改革，科创板在制度上进行了许多改革创新，其核心主要体现在两个方面。一是打破行政审批思维，真正落实以信息披露为核心的股票发行注册制改革；二是建立了与之配套的交易、持续监管、并购重组、再融资、退市等制度和法律责任安排。

任何制度的改革总会存在困难，资本市场也没有例外。因此，改革不可急于求成，只有渐进式前进、螺旋式上升。目前，中国资本市场的规模已达到全球第二，加上中国仍是一个“散户市场”，涉及亿万个人投资者。在这一体量巨大的市场下改革，阻力自然不容小觑。同时，中国的资本市场又肩负着服务实体经济、支持经济高质量发展等历史使命，需要协调和兼顾的主体较多。

资本市场也是一个专业性的市场，其产品结构复杂、影响定价的因素多，理论与实践的差距相对更大。从涉及主体看，无论是发行人，还是证券、法律、财务等中介服务机构，多是行业中的精英翘楚，这也提升了监管的难度。科创板不是简单地在现有股票市场板块基础上新增一个板，它既承担着支持科技创新、引领经济发展向创新驱动转型的任务，还承担着资本市场全面深化改革“试验田”的重任。因此，通过科创板注册制的试点，以增量带动存量，先易后难，先部分再整体，这也是遵循资本市场基本规律之举。

在此背景下，决策者以高瞻远瞩的眼光和雷厉风行的魄力，推出设立科创板并试点注册制的安排。两者紧密关联，以试点的形式不断探索、评估和完善。在不断契合中国资本市场独有的体量大、涉及面广、牵一发而动全身等特性的情况下，通过资本市场改革，助力实现中华民族伟大复兴的历史使命。