中国内地及香港IPO市场2019第三季度回顾与前景展望

今年第三季度新股上巿数量未能超越今年的第一季度高峰，但季度融资金额已经大幅抛离2010年同期所刷下的记录

2018年前三季度香港新股市场概览

今年三只每只融资超过300亿港元的新股令到前五大新股融资共计 1,519亿港元，整体比去年同期的523亿港元多近三倍 ，新经济新股 在本港新股巿场占重要角色

今年前8个月所收到和处理中的上巿申请与申请处理期限已过 但又已获原则上批准上巿、申请被拒均有所上升

2018年前三季度香港新股市场概览

今年新股数量仍然以香港企业为主导，新股融资金额则由内地 公司带动，接近4成新股以最少20倍发行市盈率上巿

2018年前三季度香港新股市场概览

香港GEM新股首日上巿最佳表现教2017年同期出色，并有新 股能够登入香港前三大首日最佳表现新股之列

2018年前三季度香港新股发售价格分析

42%的IPO定价高于发售价范围中间值，较去年同期高3个百分点

2018年前三季度香港新股行业分析(按数量计)

消费行业赶上，超越房地产，增幅与科技、传媒和电信行业相同

2018年前三季度香港新股融资规模分析

5宗超大型IPO融资额占前三个季度主板融资总额约64%

2018年前三季度香港新股行业分析(按融资额计)

来自科技、传媒和电信行业融资金额无可匹敌

2018年前三季度中国內地IPO市场概览

前5大宗IPO共计融资规模为458亿元人民币，较2017年前三 季度增加223%，增加金额为316亿元人民币

2018年前三季度中国內地IPO市场概览

新股发行速度明显减缓

2018年前三季度中国內地IPO市场概览

新股上市首日市盈率及平均回报率

2018年前三季度中国內地新股巿场融资规模分析

有两笔极大规模的新股发行，总融资额为326亿元人民币，由 于2018年前三季度发行总数下降较多，因此总融资额有所下降

2018年前三季度中国內地新股巿场融资规模分析

主板、中小企业板以及创业板的平均融资规模均较去年有所增 加；其中主板的平均融资规模为15.2亿元人民币，上年同期为 6.1亿元人民币；中小企业板和创业板分别为13.4亿元人民币 和9.1亿元人民币，上年同期分别为4.6亿元人民币和3.7亿元 人民币

2018年前三季度中国內地IPO行业划分(按数量计)

制造行业比例略微上升，消费行业及科技、传媒和电信行业比 例略有下降

2018年前三季度中国內地IPO行业划分(按融资额计)

来自科技传媒与电信行业的融资金额领先

2018年前三季度中国內地IPO申请被否及撤回概况

截至2018年9月20日，今年以来在发审会上被否的企业已达到52家，否决率为34%，加上待表决、暂缓表决、取消审核等情况，发审会通过率仅为55%。2017年全年否决率的比例则是18% ，通过率在八成左右，否决比例明显高于去 年，通过率也明显低于去年。

2018年前三季度，赴美上市的中概股无论从数量还是融资额，均较去年同 期大幅增长

2018年前三季度中国企业赴美上市巿场概览

今年前五大新股融资额合计较去年增长4倍以上。前五大新股大 多来自TMT行业，较去年同期的规模更大

2018年前三季度中国企业赴美上市巿场概览

纽约交易所中概股新股首日表现较为稳定，从市场总体来看，首日表现最佳和最差的新股 基本都来自纳斯达克

2018年前三季度中国企业赴美上市巿场概览

金融板块表现最佳，科技板块其次，今年唯一一只地产股表现不佳

2018年前三季度中国企业赴美上市巿场行业分析（按数量计）

A股新经济板块上市门槛较高和CDR发行不确定性推动更多 TMT公司赴美上市，美国市场更丰富的估值参考与投资者对长 期投资的偏好为中概股在美上巿带来额外吸引力

2018年前三季度中国企业赴美上市巿场行业分析（按融资金额计）

科技、传媒与电信行业的融资额冠绝其他行业

香港重夺首席位置，纽交所凭借6宗超大型新股紧随

全球前五大新股融资金额增幅达103% ，平均所有前五大的新股融资规模都比去年同期大幅上升

2018年第二季和第三季香港与上海两地主板的平均估值差异又 再次收窄，但香港主板回落至2016年第三、四季度的水平，深圳A股也下挫至2013年第二季的倍数

其他影响两地新股和资本巿场变化

截至9月20日， 迄今未有新经济企业继小米集团后，申请发行 CDR

2018年前三季度香港上巿活跃申请个案数量行业分析

GEM的上巿申请数量大幅回落至约主板上市申请数量的三分之一，其中房地产和TMT行业占主导，GEM申请宗数以消费和房地产行业雄踞

今年最后一季香港新股巿场将迎来更多不同类型的新经济、创新概念新股和小H股

2018年全年香港新股巿场有望可以重夺冠军宝座

中国內地新股巿场前景展望──即将上市项目之行业分布(按企 业数量计)

截至2018年9月20日，已经过会但尚未发行的企业共计有30家。传 统与高端制造行业(50%)、生命科学与医疗 (17%)以及金融行业 （13%）占比最大

2018年第四季度中国內地新股市场展望