中国铁建成分拆上市首单 科创板将成主要承接板块

12月18日晚间，中国铁建(10.150, -0.04, -0.39%)发布公告称，拟分拆所属子公司铁建重工到上交所科创板上市。这是自12月13日证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》（简称《分拆规定》）后，首家“官宣”分拆上市的公司。

“由于央企集团资产规模比较大，可分拆的板块多，分拆的概率比较高，预计未来央企分拆案例占多数。”联讯证券新三板研究负责人彭海对《证券日报》记者表示。

彭海认为，未来分拆概率较大的公司有两类，一是“PE孵化器模式”，即上市公司以PE/VC投资方式取得子公司的控股权；二是上市公司子公司符合科创板上市标准，尤其是大集团下各部门属于“业务差异型模式”的公司，更易得到市场认同和追捧。

在分拆规则正式落地之前，不少公司在互动平台或定期报告中提到计划分拆子公司上市。据《证券日报》记者不完全统计，在《分拆规定》正式发布后，截至12月19日，除了中国铁建正式公告之外，有7家上市公司在投资者互动平台（上证e互动和深交所互动易）发声，称旗下有子公司符合分拆要求，计划分拆上市。

申万宏源(5.040, 0.00, 0.00%)表示，据公开数据，结合新规公布的若干硬性条件，初步筛选出符合A股分拆条件要求的上市公司约有253家。

“此次分拆上市政策颁布后，子公司创新能力较强，业务较为独立的集团公司均适合分拆上市，尤其是科创板分拆上市相关细则已经出台，未来A股上市公司通过分拆子公司到科创板和其他板块上市将会成为常态。”新时代证券首席经济学家潘向东在接受《证券日报》记者采访时表示。

虽然分拆规则并未对分拆上市的具体承接板块有所规定，但是业内预计，科创板有望成为主要承接板块。另外，在可分拆公司的选取上，控股股东为A股上市公司、且控股股东财务指标符合要求的新三板挂牌企业，也被寄予厚望。

《证券日报》记者注意到，华邦健康(4.990, 0.02, 0.40%)在互动平台表示，旗下2家新三板挂牌企业符合分拆上市规则，分别是凯盛新材和颖泰生物，2家公司此前已经在新三板基础层和创新层挂牌。

另外，也有公司在互动平台表达过分拆意愿之后，又发公告澄清。安正时尚(12.070, 0.01, 0.08%)此前在互动平台称控股子公司礼尚信息完全符合分拆上市规定，公司将积极推动礼尚信息分拆上市，此后，再发公告称，对分拆上市的有关表述是战略规划，在能否实施、具体实施方案以及实施时点上存在重大不确定性。截至目前，有关事项尚在论证中，尚无实质性进展。