分拆上市成为市场热点 新三板近30家公司符合分拆上市

近期分拆上市成为市场的一大热点。A股多家公司纷纷表示将分拆子公司上市。而新三板中，不乏A股分拆上市的潜力公司。据梳理，有近30家公司符合分拆上市规定。

分拆上市成为市场热点

12月13日，证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》正式稿，明确了分拆试点的条件，规范了分拆上市的流程，加强了对分拆上市行为的监管。

《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》正式稿，和之前8月份公布的征求意见稿相比，有五大看点。一是调低盈利门槛，把上市公司盈利门槛从10亿元调低至6亿元；二是适度放宽募集资金使用的要求，征求意见稿不允许三年内使用过募资的业务或资产分拆单独上市，正式稿适当放宽要求，允许最近三年内使用募资规模不超过子公司净资产10%的子公司分拆；三是略放宽子公司董事、高管持股要求，征求意见稿要求上市公司和子公司的董事、高管持有子公司的股份不得超过10%。正式稿放宽了子公司董事、高管的持股限制，由10%放宽至30%；四是修改同业竞争表述适应不同板块安排；五是在关于标准的表述上更加细化，征求意见稿在分拆标准上表述是“上市公司最近1 个会计年度合并报表中按权益享有的拟分拆所属子公司的净利润不得超过上市公司合并报表净利润的50%”，正式稿中修改为“上市公司最近1 个会计年度合并报表中按权益享有的拟分拆所属子公司的净利润不得超过归属于上市公司股东的净利润的50%”。

A股多家公司纷纷表示将分拆子公司上市。12月19日，中国铁建(9.920, 0.00, 0.00%)发布公告称，公司董事会已审议通过所属企业IPO并在科创板上市的议案，成为《试点规定》发布后首例分拆上市方案。12月23日晚间，宗申动力(5.770, -0.03, -0.52%)发布公告表示，拟与宗航企业按照1元/股价格对全资子公司宗申航发公司实施增资扩股。宗申动力表示，将力争宗申航发公司在2021年达到分拆上市科创板的申报条件。

新三板近30家公司符合分拆上市

新三板公司中也不乏符合分拆上市规定的潜力公司。

安信证券新三板首席分析师诸海滨筛选出目前新三板第一大股东为A股上市公司且持股比例超过50%的公司，共97家，包括三瑞农科、世纪天源、汇通金融等。其中，有近30家公司符合分拆上市规定。

这些公司包括：天地华泰、快达农化、富士达、新道科技、钢宝股份、长信畅中、德石股份、汇恒环保、荣鑫科技、成大生物、中青博联、思迅软件、翰林汇、用友汽车、联创电缆、凯盛新材、亿兆华盛等。

安信证券在报告中表示，主要考虑指标包括：上市公司股票境内上市已满3年；上市公司最近3个会计年度连续盈利，且最近3个会计年度扣除按权益享有的拟分拆所属子公司的净利润后，归属于上市公司股东的净利润累计不低于6亿元人民币；上市公司最近1个会计年度合并报表中按权益享有的拟分拆所属子公司的净利润不得超过归属于上市公司股东的净利润的50%；等等。安信证券将报告期调整到了2019TTM，以及加入了其他非财务方面的指标，使得统计结果更加接近真实情况。

从营收和净利润来看，这些公司体量较大，建议关注成大生物、用友汽车、新道科技等。

其中，新三板公司成大生物的控股股东是A股公司辽宁成大(15.100, 0.20, 1.34%)。成大生物是一家生物科技公司，在人用疫苗市场处于领先地位，目前的核心产品包括人用狂犬病及灭活乙脑疫苗。早在2010年，成大生物就已完成股份制改制，为日后的上市铺路。成大生物从2005年开始连续13年实现盈利，并在过去几年中每年实现持续收入和净利增长。财务数据显示，2016年、2017年，公司分别实现营收10.26亿元、12.72亿元，净利润分别为5.13亿元、5.55亿元。2018年，公司实现营业收入13.91亿元，同比增长8.98%；实现利润总额7.19亿元，同比增长9.61%；归属于上市公司股东的净利润6.13亿元，同比增长10.26%；扣非归母净利润5.98亿元，同比增长8.61%。

用友汽车是A股用友网络(28.900, 0.25, 0.87%)的子公司。用友汽车专注于汽车市场营销和售后服务领域，围绕“用友车商云”品牌，打造汽车产业互联网生态闭环。公司2018年实现营业收入4.85亿元，比上年同期增长29.73%；公司实现归属于挂牌公司股东的净利润1.06亿元，比上年同期增长27.11%。