新三板“好公司”如何选赛道？两企业再度闯关科创板

多家新三板企业正在加快冲击科创板的步伐，去年闯关科创板失败的泰坦科技日前二度“进宫”，通过辅导验收的利扬芯片或将于近日申报科创板IPO。

新三板公司掀起精选层辅导热的当下，挂牌企业奔赴科创板的热情较去年明显下降，曾加入受理队伍的科创概念明星股先临三维，公告宣布“变道”精选层。

2家挂牌企业二度冲击科创板

近期，科创板上会速度有所加快，4月17日，又有1家新三板挂牌公司将闯关科创板。

在申报获受理4个月后，挂牌企业金宏气体将于明日上午“过堂”科创板上市委审议会议。在科创板受理期间，该公司因补充提交2019年年报财务数据，于2月3日起中止审核一个月，共经历了两轮问询。冲击科创板，金宏气体进展迅速。

与此同时，3月份以来，部分挂牌企业也在加快冲击科创板的脚步。在通过辅导验收后，福昕软件、奥雷德迅速提交了科创板申请，已经分别于3月下旬加入受理队伍，泰坦科技也于4月13日正式申报科创板IPO并获受理。利扬芯片日前宣布已经完成科创板辅导验收，或将于近日提交申报。

这是泰坦科技第二次冲击科创板。去年9月，泰坦科技上会被否，该公司被指“科创属性”不足。在闯关科创板失败后，泰坦科技一度宣布离开新三板，不过很快又自我否定了终止挂牌的计划，在此期间，该公司快速实施了一轮定向发行融资，募资合计1.3亿元。

泰坦科技是科创板上会被否的第二家新三板挂牌公司，如今再度冲刺科创板，公司对“科创属性”信心十足。

与泰坦科技一样，挂牌企业金达莱也计划二度冲击科创板。去年，被认为符合多套科创板标准的金达莱，在申报科创板前后成为了新三板市场关注的焦点，不过挂牌企业申报科创板纷纷“超车”，金达莱在“排队”7个月后，突然撤回了申请，退出了科创板受理队伍。

在终止科创板审核后，金达莱的“科创属性”也一度受到质疑，并被指或将转为备战新三板精选层。不过今年春节过后，该公司用行动否认了上述传闻。2月下旬，金达莱再度宣布将进军科创板，目前已经处于辅导阶段，辅导期自2月26日开始。

二度冲击科创板，泰坦科技和金达莱分别交出了一份不俗的财报，这2家公司2019年营收和盈利同比均实现稳定增长。

值得一提的是，金达莱在公布2019年年报的同时，对2017年、2018年财报数据进行了更正。日前，该公司收到了科创板上市审核中心下发的监管警示措施，公司被指在科创板申请过程中，存在主营业务收入划分的信息披露不准确的信披不规范情形。

这家科创概念明星公司转战精选层

和金达莱一样，挂牌公司先临三维也曾是新三板备受瞩目的科创概念明星股。去年申报科创板时，该公司的股东人数已经超过1000名。不过与金达莱不一样的是，先临三维在去年撤回科创板申请后，这一次将备战精选层。

主营3D打印业务的先临三维，去年11月宣布从科创板受理队伍退出时，并非涉及科创属性问题，该公司称原因是“计划对下属子公司进行调整”，并表示调整完成后将再度申请上市。

根据公司近期公告，先临三维已经完成相关子公司的调整，控股子公司天远三维已经从新三板摘牌。不过，在精选层加速推进的当下，先临三维选择“随波逐流”。

4月15日，该公司公告表示正筹备进军精选层，并已签订了辅导机构。值得一提的是，该辅导机构不是公司的主办券商，按照新三板精选层相关政策，该公司下一步或将变更主办券商。

转战精选层，先临三维计划选择的标准与多数拟申报精选层企业或不一样，即与盈利无关的第三套标准，该标准蕴含“科创属性”。该公司选择进入精选层的标准是：《分层管理办法》第十五条第二款第三项规定“市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%”。

去年申报科创板时，先临三维采取的是与盈利无关的第二套标准，同样主要关于营收及研发投入，与科创属性有关。资料显示，该公司2019年前三季度营收超过3亿元，不过净利润出现了亏损，扣非后亏损额超过3000万元。

（先临三维今日股价走势图）

二级市场上，先临三维在公告精选层计划后，4月16日股价一度大涨逾13%，全天涨幅为5.22%，成交额超过1000万元。以今日收盘价5.24元计算，该股市值为16.36亿元。

精选层初期支持创新创业型企业

随着新三板深改政策落地，今年以来挂牌企业掀起了进军精选层的热浪，被市场视为“白马股”的挂牌企业接连启动“小IPO”辅导，并加速奔向首批申报精选层。

值得关注的是，多家曾有IPO出走计划的挂牌公司，接连宣布转道精选层。分析认为，对A股IPO没有足够信心的企业，更容易调转方向，相比科创板，精选层更具包容性，没有行业限制。精选层的多项配套政策，将吸引更多优质企业，包括科技创新企业。

据股转公司有关领导对精选层政策的介绍，精选层设立初期，优先支持创新创业型实体企业，暂不允许金融和类金融企业进入精选层，不支持属于产能过剩行业或存在有关规定的限制类、淘汰类产能行业。精选层定位于经营业绩突出，或创新能力强的企业，在完成新三板公开发行后，企业达到较高的公众化水平。

相比之下，精选层的标准参考了科创板，不过对比科创板，申请新三板公开发行的标准更低，关于盈利的指标更是低于A股其他板块的IPO要求。