明源云赴港IPO：受法律限制的外资互联网业务

6月16日晚间，明源云集团控股有限公司申请港交所上市。

据了解，明源云成立于2003年，定位是地产生态链“互联网+”服务商，为中国房地产开发商及房地产产业链其他产业参与者提供企业级ERP解决方案及SaaS产品。高宇、陈晓晖及姜海洋为公司联合创始人，目前，高宇担任公司董事会主席，姜海洋担任行政总裁，陈晓辉担任副总裁。

财务报表显示，明源云总收入由2017年的人民币5.79亿元增至2019年的人民币12.64亿元，复合年增长率为47.7%，毛利润由2017年的人民币4.6亿元增至2019年的人民币9.94亿元，复合年增长率为47.0%，我们的净利润由2017年的人民币7280万元增至2019年的人民币2.31亿元，复合年增长率为78.4%。

值得一提的是，明源云是一家根据开曼群岛法律注册成立的公司，而明源云科技（中国附属公司）被视为外商投资企业。公司并表联属实体明源云采购运营采购及供应链管理平台，其中涉及为房地产开发商及供应商提供采购信息、提供网站运营及维护。因中国限制或禁止外资在中国拥有互联网及其他相关业务，明源云并表联属实体明源云采购有关服务的提供受到中国现行法律法规的限制。

明源云在咨询中国法律顾问后认为，对公司而言，直接通过持股持有并表联属实体并不可行。因此，公司决定依照在中国受到外资限制的行业的惯例，通过明源云科技与并表联属实体及相关股东订立合约安排，有效控制并表联属实体目前经营的业务，以及收取该等业务所产生的80%经济利益。并表联属实体由高先生拥有36.%、由陈先生拥有27.2%及由姜先生拥有16.8%。

若中国政府发现明源云在中国运营业务建立架构的协议不符合适用中国法律法规，或倘该等法规或诠释于未来出现变更，公司或须承受严重后果，包括合约安排失效及放弃公司在并表联属实体的权益。

明源云提到，就公司的SaaS业务而言，依赖位于中国的第三方云计算平台提供商。绝大部分基于云的产品和服务均储存在阿里云及Microsoft Azure。如明源云无法使用该等第三方平台和服务，经营业绩和财务状况也将受到重大不利影响。

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