和铂医药赴港IPO 前六个月经营亏损4838.2万美元

据港交所8月18日披露，和铂医药控股有限公司向港交所递交主板上市申请，摩根士丹利、B of A Securities和中信证券(18.88, 0.36, 1.94%)担任联席保荐人。

图片来源：和铂医药控股有限公司招股书公司介绍

和铂医药是一家全球临床阶段生物制药公司，从事研究及开发免疫与肿瘤疾病领域的新型及高度差异化抗体疗法。

和铂抗体平台配备一整套高效的抗体发现及可提高或扩增抗体疗效的技术，包括作为重要技术的延伸HCAb平台及HBICETM平台。HCAb平台可用于开发新型‘仅重链’抗体（HCAb），而HBICETM平台乃用于开发高度差异化的基于HCAb的免疫细胞衔接器的双特异性抗体（可达致联合疗法所未能达到的肿瘤治疗作用）。

和铂医药致力于投资自有的平台、开创全新疗法并将其开发为产品，从而解决大量未获满足的医疗需求。和铂抗体平台已获得超过45个生物制药行业及学术界合作伙伴的高度认可，其中截至2020年6月30日已有六个项目进入临床阶段。

图片来源：和铂医药控股有限公司招股书

免疫产品管线方面，巴托利单抗（HBM9161）及特那西普（HBM9036）为其核心项目，两者均在中国雄据领先高地，率先为其各自的目标市场解决严重未获满足的需求。其中，巴托利单抗为新型全人源单克隆抗体，用于结合及抑制特定Fc受体（FcRn）；特那西普是和铂医药在研管线中进展最快的候选药，作用机制为抑制会导致眼晴发炎的TNF-α。

肿瘤免疫产品管线方面，HBM4003是和铂医药肿瘤免疫产品管线中的支柱资产之一，为新一代全人源抗CTLA-4抗体；HBM9302是一款针对HER2和CD3的双特异性抗体，可同时与实体瘤患者中过度表达的HER2分子和T细胞表面表达的CD3分子结合。

此外，和铂医药还有多款处于早期开发阶段的在研项目，包括：1）HBM7020，一种针对BCMA和CD3的新型双特异性抗体，含有HCAb免疫细胞衔接器；2）HBM1007，新型变构全人源抗体，用以抑制CD73胞外酶活动；3）HBM7015，一种新型双功能融合蛋白，含有抑制PD-L1的全人源IgG1单克隆抗体和可溶性胞外区域的转化生长因子β受体II（TGFbR2）；4）HBM7008，一种针对TAA和4-1BB的新型双特异性抗体，含有HCAb免疫细胞衔接器。

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财务方面，和铂医药的产品尚未获准进行商业销售，尚未从产品销售产生任何收益。于往绩记录期间，和铂医药未能盈利，并产生了经营亏损。截至2018年及2019年12月31日止年度以及截至2020年6月30日止六个月，经营亏损分别为3458.3万美元、6749.6万美元及4838.2万美元。和铂医药的经营亏损主要由于研发成本、可转换可赎回优先股公允价值变动损失及行政开支所致。

值得一提的是，继前日和铂医药港交所递交IPO申请之后，该公司及其合作伙伴乌得勒支大学、伊拉斯莫斯医学中心及Viroclinics-DDL于8月19日宣布与Kiadis Pharma合作，就一项抗体（mAb）与自然杀伤（NK）细胞的联合疗法达成研究合作，该研究将针对新型冠状病毒肺炎（COVID-19）的治疗展开，进一步扩展和铂医药在新型冠状病毒（SARS-CoV-2）抗体领域的研究。

依据和铂医药针对新冠病毒开发系列产品的策略，2020年6月已公布其和乌得勒支大学、伊拉斯莫斯医学中心共同开发的中和抗体47D11与国际医药巨头艾伯维（AbbVie）建立战略合作，共同开发此项目。

竞争力及风险点

和铂医药是一家领先业界的和铂抗体平台，其免疫学产品组合由战略性选定风险较低的潜在同类首创或同类最佳疗法组成，并旨在为拥有庞大潜在市场的免疫疾病提供针对性治疗。

此外，该公司内部开发的强大肿瘤免疫学产品管线（由潜在同类首创及同类最佳分子组成），包括HBM4003以及其他含基于HCAb的双特异性的新型标靶药及分子，并且还运用高生产力的专属研发平台带领新一代高价值抗体疗法的创新业务模式。

即便如此，公司依然面临不可避免的风险：

营运历史有限，可能导致难以评估目前的业务及预测和铂医药的未来表现；自成立以来，于各个期间均产生净亏损，且预计可能在可见未来继续产生净亏损，并可能始终无法获得或维持盈利；自成立以来已录得经营活动的净现金流出；未必能成功使用及扩充技术平台以建立候选药物产品管线等等。

募资计划

至于募资计划，预期将用于拨资巴托利单抗（HBM9161）、特那西普（HBM9036）、HBM4003及其他正在寻求IND批准及尚未开始临床试验或临床前研究的候选药物（包括HBM9302、HBM1007、HBM7008及其他新候选药物）的开发工作。

今年优质创新药股上市确实比去年少多了，和铂医药作为在业内技术还算比较优秀的公司，IPO应该又是一顿哄抢。