造车新势力赴美IPO，风乍起吹皱一池春水

小鹏汽车成功赴美IPO，成为继蔚来、理想汽车之后，第三家登陆资本市场的造车新势力。从创立之初被质疑，到逆袭达到千亿市值，造车新势力迈出的一大步，被很多人看在眼中、记在心中。背后的连锁反应正如一股清风，悄然搅动汽车行业这一池春水。

对于造车新势力而言，行业内始终存在两种声音，一方坚持新势力们上市后，由于与特斯拉市值相距甚远，仍有较大成长空间。另一方则务实些，认为新势力们革命远未成功，募集资金仅是第一步，后面仍面临一系列难题。

不经意间，造车新势力“保守派”与“激进派”在小鹏汽车登陆美股后，正变得越发“分裂”。

分裂的根本原因，归结于蔚来、理想汽车、小鹏汽车这“三个苦逼”究竟成功了吗？笔者认为，现在谈成功为时尚早，赴美IPO的高市值，显然不是造车新势力真正实力的体现。

首先造车新势力为何选择美股上市，而非国内市场？

大家都知道，美股相比于国内A股与港股而言，上市标准之一是市值达标，显然造车新势力市值远超标准线，另一个原因是不需要提供盈利状况，上市后凭借高市值，吸引海外投资者投入资金，转而帮助企业发展，这是造车新势力“续命”的方式之一。

想在汽车行业有所建树，资金是绕不开的难关。对于造车新势力而言，如何持续推出新产品，在终端转化为用户购买行为，并让二级市场投资者对企业投资有信心，是三家造车新势力接下来的任务。

小鹏汽车上市首日，开盘市值达到155亿美元，约合1058亿人民币。相较之下，不久前上市的理想汽车，盘前市值为97.24亿美元，一年前蔚来上市当天盘前市值则为64亿美元。不难发现，造车新势力估值越来越高，凭借市值大小能证明小鹏汽车比理想汽车、蔚来实力更强吗？显然不能。

举个例子，国内汽车市场市值最高的是上汽集团，最新市值约合2214亿人民币（约合324亿美元），三家刚刚上市的造车新势力总市值已接近上汽，然而实际情况，三家造车新势力并无法与上汽集团所匹敌。

造车新势力集体登陆美股，看似中国版特斯拉神话上演，但市值与真正影响力无必然关联。盈利能力比市值更具可比性，也是决定企业能否做长做久的原因，市值仅能代表资本市场投资者的信心程度，脱离资本市场，市值并无法转变为真金白银。

那么为何会有千亿市值的出现，笔者认为从某种意义上，背后恰恰是特斯拉概念再助力。

首先三家造车新势力身处中国，这里是新能源汽车的最大良田，市场潜力足够支撑投资者的期望。此外从产品到运营模式，加上三位创始人的互联网背景，这三家被投资者们誉为最有望成为中国版“特斯拉”的企业。随着特斯拉近期市值疯涨，投资者的从众心理，驱动小鹏汽车市值水涨船高。

造车新势力创立之初曾受多方质疑，相比传统汽车的造车门槛，新势力诞生被视为资本市场驱动催生。面对三家造车新势力的超高市值，传统车企心里多少有些不是滋味，毕竟苦心经营多年，在技术、研发等领域的高投入，换来的却是资本市场不敌新势力的局面。

面对“缺钱”的窘境，传统车企们心里要说不羡慕是不可能的。

有部分传统汽车品牌负责人向笔者表示：新势力们美股上市是好事，大家一起把新能源市场做起来，产业才能有希望、有活力、有未来。说此话的同时，笔者认为深层意义却是内心打翻了五味瓶，有些不是滋味。毕竟现阶段，造车新势力选择的融资路径，为汽车行业提供对资金需求的解决方案。

对传统车企来说，新能源之路走到今天有些进退两难。一方面是巨额投资盈利无期，一方面是靠着补贴卖车的好光景一去不复返，由企业市场转向个人市场后，车企营销负责人坦言卖一台赔一台。时间长了，部分车企已陷入僵局，表现力不从心，管理者也在思考新能源的未来在哪里？

水面看似风平浪静，水下悄然暗流涌动。

笔者从多家自主车企内部人士获悉：部分传统车企正计划将新能源板块剥离，独立为高端品牌，随后启动赴美IPO等事宜，借此希望搏一把，打造融资样本，进而解决资金募集等难题。

写到这里笔者提个醒。殊不知，特斯拉概念神话终有一天会破灭，资本市场显然无法接纳如此多品牌。

带着希望匆匆赶至现场之时，恐怕特斯拉概念风口已不在，留下的唯有遍地尸骨。这样的做法，结局或许是先出狼窝、再入虎穴。

笔者认为，传统车企转战新能源汽车，是转换战场，应避免起大早赶晚集。现阶段更应埋头做好技术，提高车辆安全底线，把车辆品质搞上去。从用户层面思考消费者真正需求，解决残值率等痛点才是正道，这样的做法才能做长做久。

三家造车新势力会师美股后，吹皱汽车行业这一池春水。车企高管内心恐不再平静，汽车行业排队入局资本市场的一场大戏，或许从此刻正在拉开大幕。