熊猫乳品IPO路演：预计2020年前三季度归母净利润超4000万元

主营业务为浓缩乳制品的熊猫乳品（300898.SZ）于9月28日进行了网上路演。该公司预计2020年前三季度净利润将同比增长1.09%至10.69%。

中国产业经济信息网财经频道注意到，熊猫乳品选择的创业板上市标准为"最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5000万元"。

而熊猫乳品最近两年公司扣非归母净利润均为正，累计为1.5亿元，远超上述标准。

路演业绩秀肌肉

2020年1-6月，熊猫乳品实现的营业收入为2.36亿元，同比增长10.36%；归属于母公司股东的净利润为1126.88万元，同比下滑1.72%。

熊猫乳品预计，2020年1-9月，公司营业收入4.01亿元至4.43亿元，较去年同期变动-1.86%至8.47%；归母净利润4048.45万元至4432.86万元，同比增长1.09%至10.69%。

9月25日，熊猫乳品发布《首次公开发行股票并在创业板上市网上路演公告》，公司首次公开发行不超过3100万股申请，已于2020年8月4日经深交所创业板上市委员会审议通过，并获中国证监会同意注册的批复，熊猫乳品即将成为创业板中的一员。

熊猫乳品本次公开发行新股3100万股，占公司发行后总股本比例约为25.00%。初始战略配售发行465.00万中，公司的高级管理人员与核心员工专项资产管理计划初始战略配售数量为310.00万股，占此次发行数量比例为10%；公司保荐机构相关子公司跟投（或有）的初始战略配售数量为155.00万股，占本次发行数量比例为5%。

回拨机制启动前，熊猫乳品此次网下初始发行数量1844.50万股，约占扣除初始战略配售数量后发行数量比例的70.00%，网上初始发行数量为790.50万股，约占扣除初始战略配售数量后发行数量比例的30.00%。

净利润远超上市标准

熊猫乳品主营业务为浓缩乳制品的研发、生产和销售及乳品贸易。公司主要产品包括"熊猫"牌系列调制甜炼乳、调制淡炼乳、马苏里拉奶酪、稀奶油等。

2017年至2019年，熊猫乳品营业收入分别为5.34亿元、6.02亿元、6.04亿元，净利润分别为8796.08万元、9648.34万元、6764.54万元。

根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》规定，熊猫乳品选择的具体上市标准为：最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5000万元。

中国产业经济信息网财经频道注意到，熊猫乳品最近两年归属于母公司所有者的净利润均为正，且累计为1.61亿元；最近两年扣非归母净利润均为正，累计为1.5亿元，远超上述标准。

净利润维持高位的背后，是熊猫乳品高度重视新产品和新技术的研究与开发的结果。

2017年至2019年，熊猫乳品研发费用分别为1289.73万元、1364.81万元、1537.38万元，持续增加，研发费用占营业收入的比重亦从2.42%升至2.55%。

截至招股意向书签署日，熊猫乳品共有42项专利，其中包括5项发明专利。该公司正在执行及计划执行的研发项目包括个性化定制即食干酪关键技术及产业化、减蔗糖特色炼乳加工关键技术研究及产业化。

其中，个性化定制即食干酪关键技术及产业化项目，以青少年儿童为目标群体，根据其运动大、恢复快、能量需求高、追求口感新奇等特征，进行个性化定制研发，实施核心技术攻关。

中国产业经济信息网财经频道发现，熊猫乳品上述个性化定制即食干酪关键技术及产业化项目，已通过浙江省科技厅举办的中期检查考核，目前熊猫乳品已成功推出"熊猫"牌奶酪棒产品。此外，熊猫乳品的奶油奶酪产品、奶酪酱产品及马苏块产品预计在2020年推出上市。