百度从聆讯到上市仅10个工作日 香港成中国版纳斯达克

时隔约四个月后，中概股香港港第二上市在3月又重启，由汽车之家（02518.HK）和百度（09888.HK）打头阵。随着百度的招股进展，投资者发现这种形式简单的IPO，从发布聆讯后招股书至挂牌上市，耗时仅短短10个工作日。

跟随汽车之家、百度的脚步，市场预计明星中概股在2021年将继续陆续回港上市。有消息称，哔哩哔哩（BILI）也已经通过港交所聆讯。

第二上市流程简易且增加流动性

百度和汽车之家本次上市行动迅速，从上市消息公开到登陆交易所，前后不过短短两周。以百度为例，3月9日晚间在港交所披露聆讯后招股书，3月12日展开招股，预计将在3月23日在港交所挂牌上市，共花费10个工作日。

港交所于2018年起修订《上市规则》，随后增《第19C章》，为在香港寻求‘第二上市’的公司指明了道路。迄今为止，由阿里巴巴领跑，已有10家在美国上市的中国公司成功在香港第二上市。换言之，环球投资者几乎可以从白天到黑夜不间断地交易这些公司的股票。

由于原本已是上市公司，知名度、信息披露情况俱备，第二次上市的公司通常不会在招股前后进行路演，这为第二次上市节省大量时间。中概股回归香港第二上市，其向港交所递交招股书可秘密大家，无需公开，直到通过港交所的聆讯、获得监管批准后才会在港交所的官方网站公开披露招股书。

不过，这并非意味着‘第二上市’要求低。根据港交所上市规则《第19C章》，要成为‘第二上市’发行人，需要符合一些资格，最重要的就是需要来自合资格的交易所，以及具备一定市值规模或盈利水平。换言之，目前合资格公司首先应已经在纽交所、纳斯达克、伦敦证券交易所主场（并属于英国金融市场行为监管局‘高级上市’分类）其中任意一个市场上市，并有至少两个完整会计年度的良好合规记录；其次，市值至少400亿港元，或者在100亿港元市值基础上、最近一个会计年度经审计的收益达到10亿港元。

香港中文大学商学院早前发布研究认为，在多个股票交易所挂牌的企业，比在单一交易所上市的企业，会自愿披露更多信息。报吿又称，由于信息更加透明，这些公司较容易获得投资者青睐。该学院会计学院副教授吴仕进还表示，在多个交易所上市的公司能接触更多投资者，通过增加流动性可降低资金成本，并通过增加知名度以提升商誉。

港股成中国‘纳斯达克’

百度的赴港上市，意味着被称为‘BATJ’（百度、阿里巴巴、腾讯、京东）的中国互联网四巨头在香江完成聚首。事实上，新经济股票在香港热度非凡，港股市场逐渐获得中国版‘纳斯达克’之称。

根据百度招股计划，本次上市计划发行9，500万股，全球发售后，公司股份将共计27.74亿股，按照招股价每股295元计，令市值达到8，183.7亿元。这反映，在香港上市的新经济股票体量庞大，以千亿市值乃至万亿市值为典型代表。

中国新经济公司以‘BATJ’的崛起为标志，不过，近年来新经济业务扩大，从搜索引擎、电商、通讯更扩大到共享经济、AI、智慧汽车、智慧医疗、云等等，令新经济公司愈发冒起。

以包含最大30只科技股的恒生科技指数为例，其中除了ATJ（阿里巴巴、腾讯、京东），还有小米（01810.HK）、比亚迪(192, 6.40, 3.45%)电子(43.35, 0.50, 1.17%)（00285.HK）、京东健康(109.5, 3.70, 3.50%)（06681.HK）、美团（03690.HK）、快手 （01024.HK）、中芯国际(26, 0.50, 1.96%) （00981.HK），市值均过千亿。

新经济公司亦成为恒生指数(28960.94, 127.18, 0.44%)的权重板块，根据恒生指数公司在3月1日进行改革咨询时发出的公开信息，腾讯、阿里巴巴、美团、小米四只新经济股票，权重已达到23.58%，极具港股‘晴雨表’的意味。