北交所成立意味着什么？

先看看新三板的背景情况，从上图显示的今天早盘如此冰冷的成交量可以看出一个问题，就是新三板的流动性堪忧。2020年整个新三板的总成交额只有1294亿，还不到今天A股半个小时的成交量。因为新三板的入场门槛实在不低，早期需要500万验资，经过改革之后，基础层、创新层、精选层的投资门槛才分别降到200万元、150万元、100万元，不过对于大部分散户来说还是没得玩，只有大户在其中互割得不亦乐乎……

对于在新三板融资的企业来说，由于流动性太差导致估值过低，钱没融到还耗费了不少精力，很多企业干脆主动摘牌说拜拜，近3年已有3000多家公司退市，质地不错的会选择去创业板、科创板重新IPO，还有的去了港股，比如盲盒龙头泡泡玛特。

所以这次北交所成立，首先就要解决新三板的问题：

降低投资门槛，预计初期和科创板一致（50万），未来会进一步下降，把更多的韭菜资金引进来；

方便公司转板，初期66家精选层公司直接在北交所的“主板”上市，后续持续筛选新三板公司进入北交所。

再聊聊更深层次的目的。

首先，之前咱们的资本市场分化效应明显，旱的旱死涝的涝死，大公司如宁德时代一次定增能融资500多亿，而中小企业想拿500万都比较困难。对比下美国的纳斯达克和纽约证券交易所，不同市值规模的分层市场都非常活跃，北交所肯定也希望达到这样的效果，为中小企业提供更方便的直接融资渠道。近期国家一手限制大公司垄断，一手扶持中小企业，有点要在资本市场实现“共同富裕”的意思，其实也是一种间接促进就业的手段。

其次，在咱们国内，房住不炒将是长期国策，群众手里的资金需要新的蓄水池，天量的社保养老基金也需要投入到持续增值的渠道，这些都需要更大更强的市场来实现。进一步说，咱们国家的资本市场还不够强大，跟美国市场的规模还有一定差距，成立北交所也是延续着继续做大蛋糕，加强制度的思路。将来北交所在吸纳新三板公司的同时，也会引入未上市的优质创新公司，甚至外资企业和中概股上市。想想未来人民币国际化后，大量外国公司在国内上市，咱们不用换汇直接用手上的钱投资全球企业，画面简直太美。