港交所深交所上交所北交所区别

北交所是北京证券交易所市场的简称，与上交所、深交所和港交所一起组成了国内四大交易所。北京证券交易所本身就是新三板的精选层，与创新层、基础层共同构成了新三板的“升级版”，上交所主要是以国企央企和科创板为主，主要是一些市值大公司。

深交所主要是民营龙头企业和创业板，主要是部分中市值的公司，港交所是以互联网科技为主的企业，包括一些国际金融企业。最后是北交所，主要是中小企业和“专精特新”，主要由一些精选的小市值公司组成。

北交所的制度优势体现在哪方面？

北交所是内地继深交所、上交所之后的第三个交易所，由于其后发性，具有非常强的制度优势，主要体现在以下四点：

首先，在北交所上市，持股低于百分之十的股东没有锁定期。

无论是去主板、科创板，创业板、中小板上市，企业都面临着小部分金融投资者被锁定12个月、实际控制人被锁定36个月的困境，同时销售时还有各种降价要求，非常严格。这种制度设计的原因是担心企业突然上市，大量抛售，造成二级市场混乱。

但北交所上市后，持股百分之十以下的股东没有锁定期，持股百分之十以上的股东只有一年的锁定期，这对改善交易活动非常有帮助。其中原因是企业在新三板的基础层和创新层的时候已经完全交易了，所以在北交所，没有必要锁定。

其次，创新层去了北交所，公开发行不必稀释百分之二十五。

无论是去主板、科创板，创业板和中小板，企业在IPO阶段都面临稀释增发百分之二十五，然后上市交易。这一阶段散户创新，机构参与战略配售。之所以设置百分之二十五的比例，是希望流通股至少达到一定的量，便于上市后交易更加活跃。

北交所要求增发后可以发行百分之二十五的公开流通股，不要求硬发行稀释。因此，企业登陆北交所发行融资，稀释的压力没有那么大。原因在于，在新三板的基础层和创新层，私募和交易已经成为可能，股票也有所稀释。北交所申请公募融资累计只能达到百分之二十五的底线，可以减轻企业一次性稀释的压力，避免游资炒作和创新。

第三，单日涨跌百分之三十的极限。

北交所单日上涨百分之三十的，科创板上涨百分之二十，主板和中小板上涨百分之十。单日涨跌幅度较大，便于企业股价更快反映企业经营情况，避免坐庄等情况的发生。反而更有利于市场的健康发展。因为在北交所开立50万金融资产账户的门槛比较高，投资者的风险承受能力很大。

第四，新三板上市一年后才能申报北交所，这是一种递进关系。

企业必须在新三板基层和创新水平一年，才能申请北交所，但不能直接申请北交所，这是一种递进关系。这种制度设计可以使企业在基础层面和创新层面充分交易，并以标准化的方式披露大量信息，便于提前发送现价价值和风险。

以上四个制度优势来自于吸收以往资本市场的问题，并加以完善和创新。因此，北交所更接近市场，更完善，制度优势更明显。即将到来的北交所值得期待。它是新三板7年实验场的大师，也将是中国资本市场改革的里程碑。