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十分钟,说清楚企业估值的6种方法

来源:前海中天资本 网址:www.qhzj8.com 时间:2019年08月13日

我知道很多咨询公司要通过“公司估值”这个项目赚点咨询费,今天为你分享这个课题,可能断了很多人的财路,我也很犹豫,要不要分享。

我曾经读了很多书,希望了解一个公司如何科学和公正的估值,研究了大量的资料以后,我发现这件事,其实十分钟就可以说清楚,这次你要彻底弄明白。

一、估值有哪些模型?

1、第一种估值模型

用户数估值。当用户足够多的时候,客户将不是问题,为什么360免费做杀毒软件,不就是争取更多的用户吗!国际上的标准是一个用户值四十美金,约合两百块人民币。那大众点评,他有一千万个用户,就值二十亿人民币,当然,也有一个用户值五百乃至一千块钱的,比如说像小米之类的。用户数是我们商业模式的核心。

2、第二种估值模型

“净资产”估值。净资产比较适合制造型企业。比如华为,每年请世界四大会计事务所审计,仅审计的费用就要花两个亿,每年都要确定公司的净资产和利润额,来确定公司的股价。

华为的注册资本是98亿,去年报表的净资产是五百多亿,那么公司的股价,就是每股五块两毛钱,当然如果他分红分的多,股价就会下跌,如果不分红,就可以保持这样的股价。

3、第三种估值模型

净资产加商誉。比如苹果公司,净资产只有九百亿,但是它的估值达到五千亿美金,百分之八十叫做商誉,商誉就是他的无形资产、品牌价值。

联想收购IBM公司花了三十多亿,其中百分之八十也是商誉,包括了IBM公司的品牌,thinkpad的个人PC品牌。

4、第四种估值模型

市梦率估值,即梦想、未来、愿景。这个无法预测、无法评估。你觉得我这公司代表着未来、前景、趋势,那么你就可以给我更高的估值。

5、第五种估值模型

PS估值法。是按照一个公司的现在的营业额乘以倍数来估计市场份额,来估计公司价值。一般来说,倍数在三倍左右。

十分钟,说清楚企业估值的6种方法

6、第六种估值模型

市盈率估值(PE)。即一家公司的利润乘以盈利倍数得到这家公司的估值。利润:公司的赚钱水平。倍数:公司的值钱水平。中国创业板的市盈率平均是在一百倍以上,中小板也在四十倍以上。为什么今天的股市又熔断了,其实跟我们的市盈率过高,也有一定的关系。

那么现在问题来了,企业发展的不同阶段,估值的方法是不一样的。

那么现在问题来了,企业发展的不同阶段,估值的方法是不一样的。

第一个阶段叫

创业阶段;

第二个阶段叫

成长阶段或者发展阶段;

第三个阶段叫

成熟阶段;

第四个阶段叫

成就阶段。

思考

请问对应四个阶段,应该采用的估值的方法是什么呢?

A.市盈率PE

B.销售额市场份额PS

C.梦想和愿景

D.净资产十商誉

三、公司发展的四个阶段,分别如何估值?

第一个阶段:

创业时,既没有市场份额,也没啥业绩,更不用说利润,此时,公司的估值,谈的是你做的梦,你发的愿。当年,蔡崇信就是接受了马云的梦想,公司一无所有,但是值钱。

于是,我们需要一个靠谱的人和一个不靠谱的梦想,正是这家公司的灵魂之所在。

第二个阶段:

“PS”估值适合成长型的企业。因为成长型企业为了追求业绩、速度,不发展起来会死掉,会牺牲利润求市场,用利润来估值是不现实的,此时,我们更加看重它的市场影响力,看中它的辐射效应。

比如当年Eby收费,阿里就免费。

比如滴滴打车,为什么要一天烧掉一个亿。

比如早年的京东,虽然他不赚钱,但是他营业额高速增长,能对市场产生一定的冲击力。

当然,不赚钱的企业都是耍流氓,千万不要失血太快,要在利润和扩张之间追求平衡。

成长型的企业适合PS估值。

第三个阶段:

成熟型的企业,当然就适合“PE估值”了。因为这时候你需要资本和市场根据你的利润和潜力,给你一个科学的估值。这时,我们要遵循商业的游戏规则,而PE,是资本市场的一个约定玩法。

当然,你不要跟我讲华为,全世界像华为这样没有上市的公众公司屈指可数。因为像华为这样拥有伟大追求、不为资本所惑的公司,凤毛麟角!

第四个阶段:

一个公司进入到成就期,具有了自身的品牌影响力,那就是“净资产加商誉”,有了商誉,就是一本万利。可口可乐很好喝吗?可口可乐很有营养吗?什么都不是,可口可乐已经成为一个精神象征!

新四板:www.qhzj8.com)

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