3分钟深度解析天使轮、A轮、B轮、C轮及股权投资内涵

我们在创业的时候经常听见，种子轮、天使轮、A轮、B轮、C轮、D轮、E轮······等融资轮次，很多人不知道怎么划分，大家都认为是以第几次融资来划分，其实认为应该以融资额划分：几十万RMB币的叫种子轮、100到500万的叫天使轮、500万到几千万的一般叫A轮。

种子轮：融资大致是10万~100万RMB

这轮融资投资人决定投不投的主要是靠感觉，就是创业项目和创始人（后台有创业项目计划书，教你该怎么样写创业项目计划书，非常全面，回复可得），初创期的项目可能只是一个好的构思以及对公司未来规划的阶段，产品或服务仅仅停留在概念或DEMO阶段（构想阶段），需要投入资金才能启动。想法和产品都有了就差钱了！

一般在这个阶段天使投资人和投资机构都是投熟人推荐或者业内大牛创业的项目。总之如果不是自己了解的人，关键还是看个人背景，如果你是一名草根创业者，那么你的项目要非常棒才行，要不然融资难度非常大。几乎“３Ｆ”是你唯一的选择，即Family、Friend、Fool（家人、朋友、欺骗）拿到第一笔启动资金。

举例：小米成立于2010年，成立之初估值就达到2.5亿美元，创下了当年投资界的奇迹，而且当时公司的方向还是众人都不敢想的手机硬件。这大部分估值都是在赌雷军。重点是不是另外六位合伙人不牛，而是雷军太牛，太拉升估值。因为雷军在当时已经名满天下，不仅是成功的职业经理人+半创业人（做过金山的CEO），还是成功的创业人（和陈年一起倒腾了卓越并成功在2004年卖给Amazon，估价为7500万美元），还是成功的天使投资人（投资估值曾高达30亿美元的凡客，后来上市的YY和猎豹等等，以及若干没上市的明星项目）。

天使轮：融资大致是100万~1000万RMB

此时该创业项目已经有了核心团队，完善了基本的商业模式，有了产品初具雏形，相当一部分甚至积累了第一批的种子用户，取得了数据以此来证明该项目有很高的可能性有盈利性。

这个阶段投资人和投资机构重视的是该项目团队的背景和资历。高学历者（留过学的尤佳）或者BTA背景(百度、腾讯、阿里)出身的显然更容易融到资，虽然有些人看好被低估的草根创业者，然而有大公司背景还是相对容易，因为在健全的企业制度呆过，他们知道大公司的规章制度。天使轮拿到钱之后要做的一般是通过局部市场验证商业模式。

有些投资机构宣称只投天使轮，只能说明该机构没钱玩大的。一般的大型风投机构有几百亿的流动资金。你在去谈的时候询问清楚该机构投过那些项目，对他们会有个简单的判断。

为什么要有天使轮？举个例子：徐小平给陈欧的第一笔投资是18万美元，约120万人民币左右。聚美上市后徐小平股权值6亿RMB。哪怕我投资100中99个都失败了，我还有一个赚的，那就不会亏。

PreA轮：融资额度一般是500~1500万人民币。

为什要加上PreA轮呢？因为在这个概念是在资本寒冬到来而出现的概念，这个融到的是介于天使和A轮之间。一些大的投资机构此时会跟投。无疑该项目曝光量和信任背书将会大大提高。

A轮：融资大致是1000万~1亿RMB。

此时项目已经拥有了完善的产品，并且正式已经上线，创业公司业务正常化，有了相当部分的核心用户或者称之为核心粉丝，他们是你们的良好口碑的开始。可能此时依然是亏损的，但是公司其盈利模式清晰完整，可已通过较丰富的用户数据验证，在其领域内拥有领先地位或口碑（一般是前五位）。融资的需求是迅速扩张，复制成功模式，这才是最主要的。

这个阶段投资人更关注整个团队的执行力，同时也开始关注公司业务的市场前景了。在刚开始的时候投资人较少的时候团队的决策力很强，但是有的时候投资人会干预你们的业务和决策，因为他们经历过太多失败的案例，知道哪些是容易踩的坑，会帮你避免，但是也会有投资人和创始人之间矛盾。

B轮：融资大致在2亿RMB以上。

创业公司已经通过上轮融资获得快速发展，开店或者服务的用户快速提升，应用场景和覆盖人群已经准确定位，在该领域内已经有规模优势，甚至已经开始盈利。但是还需要资金进一步抢占市场、展开新业务、拓宽新领域，以巩固其行业领先地位，因此需要更多资金。新VC(风险投资)、PE（私募股权投资） 加入，天使轮的投资人此时退出。

这帮投资人更看重商业模式的应用场景及覆盖人群多少。

C轮：融资大致在10亿RMB以上。

该阶段公司已经完全成熟，开始盈利，并且有了大量的用户。业内和领域基本上是前三，还需要进一步整合行业资源，（拓展市场，拿钱补贴用户，烧钱烧死对手）为上市作准备。

这时候更看重的是盈利能力，但是如果不能盈利但是市场占有率非常高，但是依然会被抢投（所以得用户者得天下）。

除了PE、VC的投资之外之外，战略性投资人也开始投资布局，比如腾讯系阿里系。以前在创业圈经常听说要干掉阿里和腾讯，现在基本没有人说了，因为这两家的布局能力太强了，用户基础庞大，已经是创业者的天花板。有些创业者甚至专门朝着腾讯阿里的弱点去创业，以求自己被他们收购。

当然也有例外，比如头条就是例外。旗下有今日头条、火山小视频、抖音、悟空问答等等。

一般来讲C轮是公司上市前的最后一轮融资，主要作用是为了给上市定价。

D轮、E轮、F轮融资：C轮的升级版本

必须在D轮及之后N轮融资的公司一般都是体量大、烧钱抢市场的超极型项目，如滴滴、饿了么、OFO、摩拜单车等。

为什滴滴要融资多轮？举例：滴滴的柳青的融资能力非常强，因为他是联想柳传志的女儿（本科北大，硕士哈佛，高盛历史上最年轻的董事总经理）有强大的人脉，来支撑滴滴向前发展。以下是滴滴的13轮融资。

至于每轮出让股份多少虽然也没有定论，但还是有规律的：

种子轮有一定的特殊性，我建议不要进行融资，因为日后的融资之路还很漫长还有项目并不被看好，融不到钱还浪费时间，再者如果股权结构不合理，当然如果你能融到的话——说明你的项目很好。

案例：在创业之初某校园团队非常缺钱也没经验，以每月6000元的代价出让30%股权给某不懂行的投资人，谁曾想该项目成了，结果在估值2000万时候闹掰，项目失败。

如果超出这个范畴，投资人又想多占股份（证明你的项目很好），除非是天文数字，除此之外建议不要超出，否则后面融资时会很难受！

总结以上我们可以得出：种子轮看项目，天使轮看团队，A轮看产品，B轮看数据，C轮看营收、D轮看竞争格局，F轮看退出机制。

为什么F轮是退出？因为股权投资是靠退出赚钱的！在融资之前天使投资人会和你签订一些列的合同，其中就会有同比例稀释股权，意思就是创始人稀释多少，投资人稀释多少。

举例：薛蛮子投资超级课程表1000万美元占股10%。此时超级课程表市值一亿美元，后遇到首富马云，马云投资5000万美元占股10%。薛蛮子和超级课程表各稀释5%的股权，一共是10%的股权给马云，这时候超级课程表市值5亿美元，马云收到股权给超级课程表和薛蛮子各打过去2500万美元，此时薛蛮子不仅有5%股权还有赚了1500万美元，他退出来5%股权，下轮融资时候他还可以稀释退出，继续赚钱，这就是靠退出赚钱的方法。

但是你该问了马云他又不傻，股权不值钱，融资越来越大到最后肯定是泡沫，万一泡沫破了怎么办？很不幸融到最后上市了，这些股权分散到股民手里，泡沫破了股民赔钱，跟这些资本家没关系，因为钱已经赚回来了。

如果项目破产亏了5个亿，投资者肯定整死你，但是分散到10万股民手里每人亏5000RMB！没人会说什么。因为在最开始就告诉你:股市有分险，投资需谨慎！