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新四板的发展与企业估值

首页:前海中天资本 栏目:常见问题 时间:2019年11月15日 01:46:36

新四板发展至今,带动着国内资本市场往更丰富的路上走,兆海国际金融集团作为东莞卓越的企业市值管理者,曾辅助过不少企业挂牌新四板,以下讲述了新四板发展与企业估值

丰富投资工具,给予非合格投资者投资机会

目前新四板市场对个人投资者有“本人名下前一交易日日终证券类资产市值 500万元人民币以上,且拥有两年以上证券投资经验,或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历”的限制条件。有很多舆论认为,现在应该降低投资者门槛,提升交易活跃度。张兆海的观点恰恰相反,在新四板规范程度进一步提高之前,这个门槛不能降。 而事实上,目前新四板的公募和私募基金活跃,众多投资者完全可以通过投资基金和理财产品来参与分享新四板市场成长带来的收益,避免成为接盘者,也促使投资机构将目标放在帮助企业长期发展而非短期炒高股价之上。张兆海提到丰富除基金以外的其他投资工具,如可转债、项目众筹等,可以进一步拓宽投资者的投资渠道,让投资者简洁参与新四板市场。

对市场进行合理分层,完善市场结构

目前新四板对市场准入、信息披露、交易方式等方面都实行统一管理的制度,而实行分层制度,并对不同层次企业实行不同的管理制度可以平衡新四板市场的风险。张兆海解释操作思路是按照企业的财务指标和交易指标进行分层,并在投资者门槛、信息披露要求、交易方式等方面进行弹性监管,提高企业之间的区分度。

对于治理机制健全、盈利稳定、体量较大的企业可以适当可放宽投资者的门槛,甚至可以开展竞价交易试点;对于大部分盈利能力不强但具备一定潜力,治理机制基本健全,信息披露充分的企业可以鼓励他们采用做市转让,在保持一定流动性的同时防止股价出现大起大落,给这些企业一个稳定的融资环境。

而对于一些处于初创期,题材新颖,成长性和不确定性都较高的企业,张兆海认为可以适当放宽监管,同时严格把控投资者入场,让风险承受能力强的合格投资者或者投资机构对其进行投资。这种差异化安排有利于提升整个市场的运行效率。

进一步打通转板通道

新四板市场目前的一大劣势是缺乏退出渠道,原因主要是大部分企业采用协议转让,少部分企业采用做市转让,流动性差。同时转板通道不畅通,对很多志在 IPO的企业来说新四板的吸引力就会减弱。前海中天资本认为,新四板市场在尝试打通转板通道的同时,更应该从提升流动性、吸引投资者等方面强化自身的吸引力,防止在若干年后优质企业流失过快。

(挂牌上市:www.qhzj8.com)
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