新四板--未来的中国纳斯达克！

新四板”是在“新三板”基础上推出的，但就交易主体的准入程度而言，前者门槛明显要低一些。可以说，“新四板”定位于主板、创业板之后的区域性资本市场，股权交易中心的服务对象是广大中小型、具备成长性、有价值的企业。具有成长性的中小企业先以“新四板”为跳板，而后输送到创业板，中小企业也会有更好的市场基础。因此，我们认为落户“新四板”对中小企业有着重要的意义。

纳斯达克由场外资本市场发展而来：1961年,为了推进证券业的全面规范,美国国会要求美国证券交易委员会(SEC)对所有证券市场进行特定的研究。两年之后,SEC会放弃了对全面证券市场的研究,而是将目光盯住了当时处于朦胧和分割状态的场外市场。SEC提出了“自动操作系统”作为解决途径的设想,并由全国证券商协会(NASD)来进行管理。1968年,自动报价系统研制成功,NASD改称为全国证券商协会自动报价体(NASDAQ)。1971年2月8日,纳斯达克(NASDAQ),开始对超过2500种柜台交易的证券进行报价。1975年,NASDAQ建立了新的上市标准,从而把在NASDAQ挂牌的证券与在柜台交易的其他证券区分开来。1982年,NASDAQ最好的上市公司形成了NASDAQ全国市场,并开始发布实时交易行情。2007年10月,NASDAQ升级为交易所,其监管标准便与纽交所相差不多了。正式转型为场内资本市场（交易所市场。）

由纳斯达克的发展路径可以看到，新四板市场经过长期的发展也极有可能从柜台交易市场向做市商、交易所市场过渡。即使在NASD转型为场内资本市场后，仍未与场外资本市场断开联系。成熟的资本市场中，场外资本市场将场内资本市场的源泉。NASD现在同时负责监管美国的两个场外证券交易市场即场外交易电子报价板(OTCBB)和粉红单市场(PinkSheets)。由于OTCBB市场直接使用NASDAQ的报价、交易和清算系统，同时接受NASD和美国SEC的监管，NASAQ在很大程度上影响着美国主流场外交易市场OTCBB的运作模式。美国许多公司的股票都先在OTCBB系统上市，获得最初的发展资金，通过一段时间积累扩张，达到纳斯达克或纽约证券交易所的挂牌要求后再升级到这些市场，思科、微软等著名公司都走了这条道路。

目前，全国各省市自治区已陆续成立31家区域性股权交易中心。2014年12月初，证监会主席肖钢在“民族地区股权市场规范发展座谈会”表示，区域性股权市场是由地方政府管理的、非公开发行证券的场所，是资本市场服务小微企业的新的组织形式和业态，是多层次资本市场体系的组成部分。

新四板定位：小微企业培育和规范的园地；小微企业的融资中心；地方政府扶持小微企业各种政策和资金综合运用的平台；资本市场中介服务功能的延伸。

业务范围：以债信融资、并购重组为重点，逐步带动股权融资。

功能定位：服务广大中小型、具备成长性、有价值的企业；解决更多基础层面企业的融资和改制需求；为主板市场提供储备。

企业上市后，意味着企业跨入资本市场的大门，融资贷款、管理经营、市场推广等方面均领先同行一步，还能获得新四板后续服务。如果企业不上市，那么下面这些好处将和您无缘啦，遗憾吧！

1、上市后融资更容易，融资规模更大。挂牌上市能对企业股权核定，获得投资者关注，促进股权融资

2、便于企业资本运作。挂牌上市企业经营比较透明，便于进行收购、兼并等战略运作

3、提高企业经营管理水平。上市企业须规范，采用新的企业管理制度和理念，提升经管能力

4、提升企业形象。挂牌上市能增强企业公信力、信誉、员工干劲，利于业务开展提升销量5、转板到主板上市。挂牌上市企业更容易达到主板、创业板、境外证券市场上市要求

6、更易获得政府补贴和政策支持。各地政府均有对上市补贴政策，不同地区有10万-200万元的补贴